Todo mundo de repente começou a falar sobre QT, e agora já estão esperando por QE e um novo mercado de alta.
Mas o que essas três letras significam na verdade?
Por que decisões tomadas por pessoas no Fed podem fazer$BTC dobrar — ou cair 50%?
Hoje, na linguagem mais simples possível: o que são QT e QE, como eles já esmagaram e impulsionaram o mercado de cripto, e o que pode vir a seguir.

Se você quer entender quando o mercado entra no modo "pump" e quando está no modo "dump", assista até o final.

QE (Estímulo Quantitativo)

Quando a economia está em recessão, o banco central abre a torneira do dinheiro.
A impressão de dinheiro hoje não é física — é digital. O banco central compra títulos e injeta liquidez massiva nos bancos e no sistema financeiro.

Mais água → taxas mais baixas → empréstimos mais baratos → preços dos ativos sobem.

QT (Contracção Quantitativa)

Quando a inflação está alta e bolhas se inflamam em todos os mercados, a torneira é fechada.
O banco central deixa de comprar títulos, deixa-os vencer e não reinveste o dinheiro.

A água escorre da piscina → menos liquidez → taxas mais altas → os mercados têm dificuldade para crescer.

Como isso geralmente afeta o mercado de cripto?

  • Cripto não é um ativo defensivo como os títulos. É ultra-arriscado.
    Vive com dinheiro barato e ganância dos investidores.

Durante o QE:

  • Os investidores são inundados com dinheiro barato. Os rendimentos dos títulos estão perto de zero, então procuram risco.
    Parte desse dinheiro inevitavelmente flui para o Bitcoin, Ethereum e altcoins.

  • Durante o QE de 2020–2021, o valor total do mercado de cripto cresceu para quase 3 trilhões de dólares, com o Bitcoin e muitas altcoins atingindo novos máximos históricos.

Durante o QT:

  • O oposto acontece: a liquidez é drenada, os rendimentos dos títulos sobem e o dólar se fortalece.
    Os investidores reduzem o risco, realizam lucros e se movem para dinheiro em caixa e títulos do governo.

  • Cripto, sendo a extremidade mais distante da escala de risco, sofre primeiro.

  • Exemplo: em 2022, no início do QT agressivo, o mercado de cripto caiu de mais de 2 trilhões de dólares para menos de 1 trilhão. Muitas moedas caíram múltiplas vezes em valor — não porque o Bitcoin “quebrou”, mas porque a liquidez foi drenada.

É por isso que toda vez que você ouve “o Fed começa o QT” ou “o Fed expande o QE”, isso afeta diretamente a quantidade de dinheiro que pode fluir para as cripto.

Ciclos históricos de liquidez

QT de 2017 a 2019

  • O Fed iniciou sua primeira grande contração do balanço patrimonial.

  • Bitcoin explodiu no final de 2017, mas em 2018 entrou em um mercado de baixa clássico com uma queda prolongada.

  • No final do QT houve uma forte recuperação, mas o verdadeiro super ciclo de alta veio depois — após o QE agressivo durante a pandemia.

QE de 2020 a 2021

  • O maior programa de QE da história: o balanço patrimonial do Fed quase dobrou.

  • Cripto subiu em espiral — Bitcoin, Ethereum, altcoins, DeFi, NFTs.

  • Um exemplo clássico: liquidez massiva → alto apetite por risco → preços recordes.

QT a partir de 2022

  • Meio de 2022: o Fed aumenta as taxas de forma agressiva e lança o QT.

  • Resultado: inverno das cripto, quedas profundas nos mercados, liquidações massivas e colapsos de projetos.

Fim do QT e expectativas de QE

  • No ciclo anterior, quando o QT terminou em 2019, o Bitcoin recebeu um impulso perceptível.

  • Mas o verdadeiro movimento de “para a lua” só veio depois que o QE realmente começou.

  • Hoje, os mercados estão novamente esperando uma mudança total: o fim do QT, fala de cortes de taxas e indícios de programas de apoio futuros.

  • É por isso que muitos estão novamente otimistas em relação às cripto.

A história não se repete exatamente — mas ecoa.
Cada grande ciclo de liquidez do Fed deixou uma marca profunda nos gráficos do Bitcoin.

Onde acompanhar métricas e monitorar isso por conta própria

Balanço Patrimonial do Fed

  • O principal indicador.
    Balanço crescente → torneira aberta (ou pelo menos não apertando).
    Balanço decrescente → QT, a liquidez está sendo drenada.

Taxa de Política

  • Taxas e discurso do Fed.
    Aumentos mais altos e agressivos → mais difícil para os mercados.
    Pausas ou indícios de cortes → um possível deslocamento para uma fase mais branda.

Inflação (IPCA)

  • Inflação alta → justificativa para continuar com o QT.

  • Inflação em queda → espaço para implementar o QE na próxima crise.

Mercados mais amplos

  • Observe o S&P 500, o Nasdaq e o dólar.

  • Cripto quase sempre os segue com atraso: os mercados macro mudam primeiro, a cripto confirma depois.