Ripple para a SEC: 'Descentralização' é muito vago — dê regras claras e baseadas em direitos para cripto

Em 9 de janeiro de 2026, a Ripple apresentou uma carta formal à Força-Tarefa de Cripto da SEC, defendendo uma mudança fundamental na forma como os ativos digitais são regulamentados.

Bem, a empresa está pressionando os reguladores para avançar além do teste cada vez mais criticado de 'descentralização' e, em vez disso, focar em direitos e obrigações aplicáveis para determinar se um ativo cripto deve estar sujeito à legislação de valores mobiliários.

A Ripple argumenta que a 'descentralização' é um conceito intrinsecamente subjetivo e fluido, influenciado por fatores como contribuições de código, distribuição de nós, incentivos econômicos e participação em governança. Como a descentralização existe em um continuum, e não como um estado binário, basear-se nela como métrica legal gera incerteza, risco jurídico e resultados inconsistentes.

De acordo com a Ripple, essa abordagem pode levar a 'falsos negativos', onde ativos que deveriam ser regulamentados escapam da supervisão ao parecerem difusos, e a 'falsos positivos', onde ativos comprovados no mercado permanecem presos na regulamentação de valores mobiliários devido à participação contínua de desenvolvedores ou detentores.

Por que isso importa? Bem, a carta da Ripple exorta os reguladores a separar a oferta de segurança do próprio ativo. Uma vez que as obrigações contratuais originais terminem, as negociações no mercado secundário já não deveriam ser tratadas como valores mobiliários.

A Ripple reconhece que a privity, o vínculo jurídico entre o emitente e o investidor inicial, importa apenas nas vendas primárias, e não nos mercados maduros. Essa abordagem reflete a visão da presidente da SEC, Mark Atkins, de que as obrigações ligadas a uma oferta naturalmente expiram com o tempo.

Portanto, a apresentação da Ripple exorta regulamentações claras e práticas para cripto, defendendo um quadro baseado em direitos que separe os ativos de suas ofertas originais.

Ao promover certeza jurídica, a Ripple está moldando um caminho para inovação responsável e adoção institucional mais ampla, guiando a SEC rumo a regras que reflitam as realidades dos ativos digitais em 2026 e além.