A China encerrou 2025 com um superávit comercial de 1,19 trilhão de dólares, comumente arredondado pelos mercados para 1,2 trilhão de dólares, estabelecendo um novo recorde mundial que nenhuma outra economia jamais alcançou.

De acordo com dados da Administração Geral de Aduanas, as exportações da China aumentaram 6,6% em relação ao mesmo período do ano anterior em termos de dólares americanos em dezembro, muito acima das expectativas do mercado de cerca de 3% e mais rápido que o aumento de 5,9% registrado em novembro.

As importações também surpreenderam positivamente. As importações de dezembro subiram 5,7%, superando as previsões de apenas 0,9% e marcando o maior crescimento desde setembro, quando as importações aumentaram 7,4%, segundo dados da LSEG. No ano completo, as exportações aumentaram 5,5%, as importações permaneceram praticamente estáveis, e a China encerrou 2025 com um superávit comercial cerca de 20% maior do que em 2024.

O comércio China–EUA continua a encolher

O comércio com os Estados Unidos continuou a enfraquecer. Os envios chineses para os EUA caíram 30% em relação ao ano anterior em dezembro, estendendo as perdas pelo nono mês consecutivo, enquanto as importações dos EUA caíram 29% no mesmo período, segundo dados aduaneiros.

Para todo o ano de 2025, as exportações da China para os EUA caíram 20%, enquanto as importações dos EUA diminuíram 14,6%. O porta-voz aduaneiro Lv Daliang comentou que as relações comerciais deveriam permanecer mutuamente benéficas, chamando para diálogo e negociações para resolver disputas e expandir a cooperação.

Europa e Sudeste da Ásia assumem um papel maior

Por outro lado, o comércio com outras regiões permaneceu forte. As exportações para a União Europeia aumentaram 12% em dezembro, enquanto os envios para a Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) subiram 11%. As importações de países europeus aumentaram 18%, enquanto as compras da Ásia Sudeste caíram 5%, mantendo o equilíbrio comercial global firmemente a favor da China.

Preocupações globais com o tamanho do superávit

O tamanho do superávit da China levantou alertas internacionalmente. A diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, exortou Pequim em dezembro a depender menos das exportações e acelerar os esforços para impulsionar o consumo interno.

Autoridades chinesas disseram que planejam aumentar as importações e buscar um comércio mais equilibrado, mas desafios permanecem. A economia de quase 19 trilhões de dólares continua enfrentando pressão deflacionária, impulsionada por uma profunda recessão no mercado imobiliário, gastos domésticos fracos, mercado de trabalho fraco e confiança do consumidor frágil. Os preços ao consumidor estagnaram durante 2025, ficando aquém da meta oficial de 2%.

Ajuste limitado das tensões com Washington

Sinais de alívio das tensões com Washington permanecem modestos. Em outubro, o presidente chinês se reuniu com Donald Trump, que se tornou o 47º presidente dos Estados Unidos após vencer as eleições de 2024. As negociações resultaram em uma trégua comercial de um ano, rescisão parcial dos controles de exportação e ajustes nos tarifas. Pequim também se comprometeu a comprar pelo menos 12 milhões de toneladas métricas de soja dos EUA em dois meses.

Dados oficiais mostraram que as importações de soja totalizaram 111,8 milhões de toneladas em 2025, um aumento de 6,5% em relação ao ano anterior. As importações de soja em dezembro subiram 1,3% para 8 milhões de toneladas. As exportações de terras raras aumentaram 32% em dezembro, chegando a 4.392 toneladas, enquanto as exportações anuais desses minerais estratégicos aumentaram 12,9%.

Perspectivas: Indicadores de PIB e Commodities

A China está prestes a divulgar os dados anuais de PIB e os dados do quarto trimestre na segunda-feira. Economistas esperam um crescimento de 4,5% no quarto trimestre, abaixo da meta de crescimento de 5% estabelecida pelo presidente Xi.

O minério de ferro também registrou números recordes de comércio, com as importações da China aumentando 1,8% para um recorde de 1,26 bilhão de toneladas em 2025 – o terceiro ano consecutivo de crescimento. No entanto, os estoques crescentes nos portos nos últimos meses sugerem que a demanda dos siderúrgicas está começando a ficar para trás, indicando desequilíbrios emergentes na economia, apesar do superávit comercial recorde.

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