O mercado japonês volta a quebrar recordes, mas não pelas razões que muitos títulos sugerem.
O Nikkei 225 encerrou com uma alta de +1,48 % até 54.341 pontos, superando pela primeira vez a barreira dos 54.000 e encadeando duas sessões consecutivas em máximos históricos. Embora a narrativa dominante aponte para a especulação sobre uma possível eleição antecipada no Japão, o motor real do movimento é claramente macro e monetário.
O que realmente está impulsionando o Nikkei
1️⃣ Iene estruturalmente fraco
O par USD/JPY se mantém acima de 159, refletindo um diferencial de taxas extremo entre o Japão e os EUA.
→ Isso melhora diretamente as margens das empresas exportadoras, que dominam o índice.
2️⃣ Venda de títulos e rotação para renda variável
A pressão vendedora nos JGBs indica saída de capital da renda fixa para ativos de maior risco.
→ O fluxo não desaparece: rotaciona para ações.
3️⃣ Política monetária do BoJ continua ultra flexível
Apesar de ajustes marginais, o Banco do Japão continua muito atrás de outros bancos centrais.
→ Liquidez abundante + custo de capital baixo = suporte estrutural para a renda variável.
A narrativa política: catalisador, não causa
A especulação eleitoral acompanha o movimento, mas não o origina.
Historicamente, os mercados japoneses reagem mais a:
Condições monetárias
Taxa de câmbio
Fluxos de capital
A política entra depois, como justificação do preço.
Riscos a vigiar
Intervenção cambial se o iene continuar se enfraquecendo
Mudanças inesperadas na comunicação do BoJ
Correções técnicas após um rally estendido impulsionado por FX
Um Nikkei forte com um iene extremamente fraco não é equilíbrio, é uma tensão controlada.
Conclusão de mercado
O Japão não está subindo por otimismo político.
Está subindo porque:
O capital abandona títulos
O iene continua sob pressão
A liquidez favorece as ações
Enquanto essas condições se mantiverem, o viés do Nikkei continuará sendo altista, com o FX como variável chave a monitorar.
#Nikkei225 #JapanMarkets #usdjpy #MacroFlow #EquitiesRotation