A Fundação Cardano está apoiando uma "ação de informação" em blockchain que canalizaria até 75 milhões de dólares do tesouro Cardano para um novo fundo de ecossistema gerido pelo Draper Dragon, com foco em arrecadar um total de 80 milhões de dólares, com mandato de investir em startups nativas do Cardano enquanto devolve os rendimentos ao tesouro ao longo do tempo.
Se aprovado, o veículo, batizado como o Fundo de Ecossistema Cardano x Draper Dragon (o "DDC Fund"), funcionaria por pelo menos seis anos, aplicaria capital de estilo de venture em equipes de estágio inicial e programas de crescimento da ecossistema, e relatária o desempenho por meio de um painel público e divulgações trimestrais, disse a Fundação em uma postagem no fórum publicada cerca de um dia antes do anúncio.
Cardano Avança para Transformar Seu Tesouro em uma Máquina de VC
A proposta é projetada como uma ação de informação orçamentária que autorizaria três tranche de retirada do tesouro ao longo de 438 épocas: um primeiro tranche fixo de 15 milhões de dólares, seguido por dois tranche com alvo de 30 milhões de dólares cada nos anos dois e quatro. Os saques são denominados em ADA e limitados a 175 milhões de ADA no total, com limites por tranche de 50 milhões de ADA para o primeiro e 85 milhões de ADA para o segundo e terceiro.
Os 5 milhões de dólares restantes para atingir o valor total de 80 milhões de dólares deverão vir de parceiros limitados externos qualificados (eLPs), uma estrutura que o post apresenta como capital incremental e uma forma de "demonstrar a proposta de valor dos investimentos no Cardano para um público mais amplo."
O argumento do Cardano é que o fundo transforma o tesouro de um pool passivo em um veículo de capital composto. "Os objetivos desta proposta são simples e ambiciosos: entregar um múltiplo de retorno de volta ao Tesouro; tornar o Cardano auto-sustentável enquanto aumenta o valor total bloqueado (TVL) do ecossistema, a atividade na blockchain e a participação de desenvolvedores; e transformar o Tesouro de uma reserva passiva em um motor ativo de crescimento que compõe o valor do ecossistema do Cardano."
Na estrutura proposta, o Draper Dragon atua como sócio geral e controla as decisões de investimento. Um consultor afiliado, descrito como um "consultor isento regulado pela Comissão de Valores Mobiliários", fornecerá suporte de diligência e aconselhamento. A Fundação Cardano se posiciona como facilitadora, e não como tomadora de decisões de investimento, assumindo a responsabilidade pela estruturação jurídica e pela administração da proposta sob a constituição do Cardano.
Para canalizar os ganhos de volta ao tesouro, o plano cria um veículo especial de propósito (SPV) nas Ilhas Caimãs que atuará como sócio limitado do fundo em nome do tesouro. O SPV é descrito como "sem proprietário" e tem como objetivo existir exclusivamente para o benefício econômico do tesouro, com uma estrutura inicial de três diretores, incluindo um diretor independente, um diretor da Fundação e um "Diretor Comunitário do SPV" eleito pela comunidade.
Objetivos do Fundo DCC
Os objetivos financeiros do Fundo DDC são apresentados em termos institucionais de VC: um múltiplo bruto de aproximadamente 3x sobre o capital investido e uma TIR de mais de 25%, comparados a fundos institucionais de blockchain e cripto, com o post enfatizando que as projeções são ilustrativas e não garantias de desempenho.
Do lado do ecossistema, a ambição é explícita: contribuir para aumentar o TVL do Cardano de "300 milhões de dólares atuais para mais de 3 bilhões", divididos entre mais de 1,5 bilhão em RWA e mais de 1,5 bilhão em DeFi, além de impulsionar ainda mais o uso na blockchain, a receita da rede e a participação de desenvolvedores.
Os 75 milhões de dólares financiados pelo tesouro seriam alocados entre investimentos diretos, capital de crescimento e apoio educacional, além de custos de administração do fundo. Os investimentos diretos deverão receber a maior parte (50 milhões de dólares), enquanto o capital de crescimento (11,5 milhões de dólares) e o apoio educacional (6 milhões de dólares) financiarão marketing, iniciativas de liquidez, introduções em bolsas e programas da Draper University, como aceleradoras e hacker houses.
Como os saques são aprovados por meio de governança ao longo do tempo, o plano incorpora um buffer de 20% para flutuações no preço da ADA, e permite que o GP decida o momento de conversão para USD ou stablecoins e adie os chamados de capital por até seis meses. O valor excedente proveniente de uma valorização do preço da ADA tem como objetivo reduzir os tranche posteriores; as deficiências podem ser geridas por meio do buffer, adiamentos, ações de governança complementares ou ajustes dentro dos limites dos tranche e do limite agregado.
O post também descreve os cenários de falha. Se os saques do tesouro falharem repetidamente, especificamente, "pelo menos três saques consecutivos do Tesouro falharem em ser aprovados dentro de um ano calendário", o GP poderá encerrar o fundo e liquidar os ativos em um processo controlado.
A transparência é prometida por meio de um painel público de KPIs e relatórios trimestrais do fundo, além de AMAs e rodadas de discussão, mas com um limite claro: os termos do negócio, avaliações e certas informações do portfólio permanecerão confidenciais, conforme a prática padrão de fundos de venture capital.
Na data da publicação, a ADA estava negociada a 0,4215 dólares.
