Olá a todos, eu sou o Doutor Ovelha. Ontem, acredito que todos assistiram à transmissão ao vivo do CZ@CZ , onde CZ mencionou que “a temporada das altcoins certamente chegará”. Com base nisso, quero discutir a lógica e os mecanismos por trás disso de diferentes ângulos.
No mercado de criptomoedas, muitos fãs frequentemente me perguntam uma questão: “Doutor, por que o Bitcoin (BTC) atingiu novas máximas, enquanto as altcoins que tenho não só não subiram, mas ainda estão caindo? Será que comprei moedas falsas?”
Na verdade, o que você comprou pode não ser uma moeda falsa, você apenas ignorou uma das mais importantes diretrizes do mercado - a dominância do Bitcoin (BTC Dominance, abreviada como BTC.D). Se você não entende esse indicador, negociar altcoins é como dirigir em uma noite escura sem ver nada. Hoje, quero me acalmar e levar todos a desmontar profundamente a lógica de “sangrar” e “nutrir” por trás do BTC.D, e com exemplos reais de negociação, discutir como podemos sobreviver nessa onda.
O que é a dominância do Bitcoin?
Em termos simples, a dominância do Bitcoin é a porcentagem da capitalização de mercado do Bitcoin em relação à capitalização de mercado total de todas as criptomoedas. Podemos expressar isso usando uma fórmula matemática simples:
Este indicador reflete as preferências de capital do mercado. Quando essa proporção sobe, significa que os fundos estão fluindo para o Bitcoin, ou que as altcoins estão caindo mais do que o Bitcoin; quando cai, significa que os fundos estão fluindo para as altcoins, o que é a "temporada das altcoins" favorita de todos.
Para ajudar a todos a entender isso de forma mais intuitiva, criei um gráfico. Neste gráfico, a linha laranja representa o BTC.D e a área azul representa a capitalização de mercado total de todas as altcoins. Você pode ver claramente a relação inversa entre elas.
Para um trader de contratos futuros, BTC.D é mais do que apenas uma porcentagem; é um "mapa de liquidez".
Os "Quatro Quadrantes da Vida e da Morte" para a Taxa de Dominância e o Preço das Criptomoedas
Muitos iniciantes observam apenas movimentos unilaterais do mercado, mas traders experientes combinam a ação do preço do BTC com o BTC.D. Isso pode ser dividido em quatro cenários clássicos, que recomendo memorizar, pois determinam diretamente a direção das suas posições em contratos.
Primeiro cenário: quando o BTC sobe, o BTC.D também sobe (um mercado "vampiro").
Este é o momento mais doloroso para os detentores de altcoins. Nessa situação, o Bitcoin absorve toda a liquidez do mercado como um buraco negro. Investidores institucionais e grandes detentores de criptomoedas geralmente escolhem o Bitcoin como sua primeira opção ao entrar no mercado.
Experiência real de negociação: Você vê o Bitcoin disparar com uma vela de alta e fica radiante, pensando que o mercado de alta está prestes a retornar. Mas então você olha para trás e descobre que suas altcoins estão no vermelho, ou até mesmo em queda constante. Este é um exemplo clássico de "negociação vampírica".
Recomendação estratégica: Não invista em altcoins neste momento, independentemente de seus gráficos indicarem uma possível ruptura. Sua contraparte é o efeito de sifão do Bitcoin. A estratégia agora deve ser "posição alta em Bitcoin, posição baixa em altcoins".
O segundo cenário: o BTC negocia lateralmente/sobe ligeiramente, enquanto o BTC.D cai (prelúdio da temporada de altcoins).
Este é o cenário que todos mais desejam. O Bitcoin se estabilizou em um nível de suporte crucial e começou a ser negociado lateralmente. Nesse ponto, grandes investidores começam a buscar retornos mais altos.
Experiência real de negociação: O Bitcoin estava parado, sem oscilações, e de repente, um determinado setor (como IA, DeFi ou Memes) começou a disparar, com os preços dobrando um após o outro.
Recomendação de estratégia: Esta é uma excelente oportunidade para investir em contratos de altcoins. Enquanto o BTC não sofrer uma queda acentuada, você pode procurar altcoins com padrões de rompimento perfeitos e aproveitá-los.
O terceiro cenário: BTC cai, BTC.D sobe (banho de sangue).
Isso é um sinal de que o mercado está entrando em um modo de aversão ao risco. Quando o mercado entra em colapso, as altcoins normalmente caem de 2 a 3 vezes mais do que o Bitcoin devido à falta de liquidez.
Experiência prática de negociação: o Bitcoin cai 5% e seu contrato de altcoin é liquidado instantaneamente (queda de 20%). Nesse momento, você perceberá que a taxa de dominância dispara porque todos estão trocando suas altcoins por BTC ou stablecoins.
Recomendação de estratégia: Uma mina de ouro para vendedores a descoberto. Se você busca proteção, vender a descoberto altcoins é muito mais lucrativo do que vender a descoberto Bitcoin.
O quarto cenário: BTC cai, BTC.D cai (uma derrocada completa).
Essa situação é relativamente rara e geralmente ocorre quando todo o mercado de criptomoedas está em um estado de extremo desespero, com fundos fugindo freneticamente, e nem mesmo o Bitcoin consegue reter o dinheiro, que é todo convertido em dólares americanos (USDT/USDC).
Experiência real de negociação: Não há vencedores no mercado, a tela está toda vermelha.
Sugestão de estratégia: Desligue o computador e vá dormir.
Estudo de Caso Real do Dr. Sheep: A "Falsa Explosão" de 2024
Para ajudar a todos a entenderem melhor, vou compartilhar um exemplo real de quando eu liderava operações de trading.
Em determinado período de 2024, o Bitcoin rompeu seu nível de resistência anterior. Naquele momento, todos no grupo ficaram eufóricos, comprando freneticamente Ethereum (ETH) e outras criptomoedas de blockchains públicas de segunda linha com alavancagem de 50x ou 100x.
No entanto, observei que o BTC.D estava rompendo fortemente uma zona de resistência que durava há seis meses. Eu disse a todos: "Não se precipitem, agora é a hora do Bitcoin brilhar, e a taxa de dominância está drenando a liquidez. Os pares de moedas alternativas (como ETH/BTC) estão atingindo novas mínimas, o que significa que, se você possui moedas alternativas, está essencialmente perdendo dinheiro com Bitcoin."
Para ilustrar isso, criei um gráfico. O gráfico de velas na parte superior representa o preço do Bitcoin, e a linha laranja abaixo representa o BTC.D. Você pode ver claramente que, quando o preço do Bitcoin rompe e dispara, a taxa de dominância também aumenta repentinamente. Este é um exemplo clássico de um mercado "vampiro".
De fato, nesses três dias, o Bitcoin subiu 8%, enquanto a grande maioria das altcoins subiu apenas 2%, e muitas até caíram. Quando o Bitcoin recuou ligeiramente 2%, aqueles que tinham alavancado suas posições compradas em altcoins foram dizimados pela forte queda.
Este é o preço de ignorar a dominância: você escolhe o alvo errado na hora certa.
Você já se perguntou por que as altcoins estão sempre "um passo atrás"?
Isso envolve o conceito de uma "cascata de liquidez".
No mercado de criptomoedas, o fluxo de fundos é normalmente escalonado:
Primeira camada: Bitcoin (como âncora de valor).
O segundo nível: Ethereum e ações de primeira linha (SOL, etc.).
A terceira camada: temas narrativos em alta (IA, RWA, etc.).
Quarta camada: Vários cães vira-latas e memes.
Quando a confiança do mercado está apenas se recuperando, grandes fundos, devido a exigências de controle de risco, só podem comprar Bitcoin, que possui a maior liquidez. À medida que o preço do Bitcoin sobe, aqueles que realizaram lucros sentem que a alta do Bitcoin está muito lenta e começam a converter seus lucros em Ethereum. Então, o Ethereum sobe e as pessoas sentem que o Ethereum também está caro, então começam a comprar criptomoedas de menor capitalização.
Esse processo é como a água descendo uma cachoeira. Se a água no topo (BTC) não transbordar, o reservatório na base (altcoins) naturalmente secará. Criei um fluxograma para ilustrar esse processo.
Como evitar armadilhas na negociação de contratos usando BTC.D?
Aqui, o médico gostaria de oferecer alguns conselhos sinceros a todos aqueles que negociam contratos:
1. Devemos escolher o lado fraco ou o lado forte? Vamos ver de que lado está o BTC.D.
Se você pretende investir a longo prazo, certifique-se de escolher uma criptomoeda com desempenho superior ao do Bitcoin (observe o par de negociação Alt/BTC). Se o BTC.D estiver em alta, mesmo que você esteja otimista em relação a uma altcoin específica, é melhor abrir uma posição comprada em Bitcoin, e não em uma altcoin. Isso ocorre porque as altcoins oferecem um valor extremamente baixo durante períodos em que o Bitcoin está drenando a liquidez do mercado.
2. Ajuste do nível de stop-loss
Quando o BTC.D está em tendência de baixa a partir de um nível alto, a volatilidade das altcoins pode ser excepcionalmente alta. Nessa situação, você precisa ampliar suas ordens de stop-loss; caso contrário, é provável que você seja afetado pelas flutuações do mercado. Por outro lado, quando o BTC.D está em alta, os níveis de suporte das altcoins são muito fracos e você deve ser decisivo ao definir suas ordens de stop-loss.
3. Fique de olho no indicador-chave ETH/BTC.
Ethereum é líder entre as altcoins. Se a taxa de câmbio ETH/BTC não se inverter, mesmo que o BTC.D caia, a temporada das altcoins pode ser apenas um fenômeno localizado. Somente quando o ETH começar a superar o BTC é que uma verdadeira celebração em larga escala para os investidores de varejo terá início.
Para que você tenha uma compreensão mais intuitiva desse indicador-chave, mostrarei um gráfico do par de taxas de câmbio ETH/BTC. Observe o lado direito do gráfico; quando o par de taxas de câmbio inicia uma forte recuperação, isso sinaliza o início da temporada das altcoins.
Análise aprofundada: Tendências futuras de domínio
Com a aprovação dos ETFs, os atributos do Bitcoin estão cada vez mais se aproximando do "ouro digital" ou de um ativo macro. Isso significa que, em um futuro mercado de alta, o BTC.D pode permanecer valorizado por um longo período, já que apenas fundos institucionais tradicionais (como BlackRock e Fidelity) estão atualmente autorizados a comprar Bitcoin.
É por isso que muitos traders veteranos lamentam: "Por que a temporada de ofertas falsificadas deste ano ainda não chegou?"
A razão é que a estrutura de capital mudou. O mercado não é mais dominado por investidores individuais que entram de repente; agora é impulsionado por instituições. Isso significa que, no futuro, a negociação de altcoins deve se concentrar mais em moedas com apoio institucional, aplicações práticas ou prêmios de sentimento extremos, em vez de comprá-las indiscriminadamente.
Por fim, o médico gostaria de lembrar a todos
Neste mercado volátil, o Índice de Dominância do Bitcoin (BTC.D) funciona como um barômetro do tempo.
Quando o sol brilha (em declínio), podemos correr livremente pelo campo das altcoins; quando o céu está nublado (em ascensão), lembre-se de voltar para dentro (mudar para BTC ou stablecoins) para evitar a chuva. Não tente lutar contra a liquidez do mercado; siga o fluxo e você sobreviverá por mais tempo neste mercado de alto risco.
Qualquer estudo aprofundado sobre o domínio do Bitcoin é uma responsabilidade para com os seus próprios fundos. Eu sou o Dr. Sheep, e espero que este longo artigo faça você olhar para o céu antes de abrir sua próxima posição.
Operar no mercado financeiro não se resume apenas a observar se os preços sobem ou descem, mas também a acompanhar para onde os fundos estão fluindo.