O Protocolo Walrus ocupa uma posição sutil no mercado de cripto atual, onde os tokens de infraestrutura se comportam cada vez mais como commodities de longo prazo em vez de ativos especulativos DeFi. Seu design troca eficiência de capital por resiliência: o código de eliminação e a replicação de blobs reduzem falhas pontuais, mas também introduzem uma descoberta de custo atrasada, já que a demanda por armazenamento cresce mais lentamente do que a emissão de tokens.
A atividade em blockchain reflete essa discrepância: o WAL é frequentemente impulsionado por incentivos de governança e staking, e não por uso orgânico de armazenamento. Construído sobre Sui, o Walrus se beneficia de alta taxa de processamento, mas herda a fragmentação de liquidez típica de ecossistemas mais novos.
O risco ignorado reside na captura da governança: provedores de armazenamento e grandes stakers podem alinhar seus incentivos para favorecer a estabilidade de rendimento em vez da competitividade de longo prazo da rede. Em última análise, o Walrus destaca uma ineficiência mais ampla: os mercados ainda têm dificuldade em precificar infraestrutura descentralizada com base na utilização, e não na narrativa.
