O contrato aberto de Bitcoin caiu significativamente, e a desalavancagem pode estar preparando o terreno para uma recuperação do mercado de alta
De acordo com dados da CryptoQuant, o contrato aberto de derivativos de Bitcoin caiu 31% em relação ao pico de outubro do ano passado. Esse processo de desalavancagem não apenas reduziu o risco de mercado e a possibilidade de liquidações em cadeia, mas também é um sinal positivo de que a estrutura do mercado está se tornando mais saudável.
Com base na experiência histórica, a desalavancagem geralmente marca uma importante base de mercado, redefinindo efetivamente os comportamentos de alta alavancagem e estabelecendo uma base mais sólida para uma possível recuperação do mercado de alta.
Dados mostram que a onda de especulação no mercado de derivativos de criptomoedas em 2025 impulsionou o valor do contrato aberto (OI) do Bitcoin a superar os 15 bilhões de dólares em 6 de outubro, um novo recorde histórico, quase três vezes maior que o pico de 5,7 bilhões de dólares registrado na plataforma Binance durante o pico anterior do mercado de alta em novembro de 2021.
De acordo com dados da CoinGlass, o valor total de contratos abertos de Bitcoin em todas as bolsas e mercados de derivativos do mundo atualmente está em cerca de 66 bilhões de dólares, uma queda de aproximadamente 28% em relação ao pico de 92 bilhões de dólares no início de outubro do ano passado, o que está basicamente alinhado com os dados encontrados pela CryptoQuant.
Embora a desalavancagem seja benéfica para o mercado de criptomoedas, analistas também alertam que, se o preço do Bitcoin continuar caindo e entrar completamente em uma fase de baixa, os contratos abertos podem se contrair ainda mais, provocando uma desalavancagem mais profunda e, consequentemente, prolongando o período de ajuste do mercado.
Além disso, o preço do Bitcoin em mercado físico subiu quase 10% desde o início do ano, e combinado com a queda no contrato aberto, geralmente indica que posições de venda com alavancagem estão sendo fechadas. Isso significa que o aumento atual no preço é principalmente impulsionado por compras no mercado físico, e não por alavancagem de alto risco, o que torna a alta mais sustentável.
De acordo com dados do mercado Deribit, o valor nominal das opções de compra com preço de exercício de 100 mil dólares atinge 2,2 bilhões de dólares, refletindo a expectativa de alguns traders de um futuro de alta; no entanto, a maioria dos analistas acredita que a estrutura atual de negociação ainda é uma reação passiva às flutuações de preços, e não um posicionamento ativo baseado em uma consensos de longo prazo de alta.
Em resumo, a desalavancagem no mercado está criando uma base mais sólida para uma possível recuperação do mercado de alta, mas ainda é cedo para afirmar que uma grande onda de alta já começou. O futuro curso do mercado dependerá da confirmação de um fluxo contínuo de fundos no mercado físico e de se o mercado de derivativos conseguir passar do atual estado de cautela para um posicionamento mais otimista.
