$BTC O Bitcoin ganhou cerca de 10% desde o início do ano, reforçando a ideia de que a atual alta é sustentada por uma posição mais saudável.
O mercado de derivativos ainda não está totalmente em alta
Apesar da redução do alavancagem, os mercados de derivativos ainda não evoluíram completamente para uma fase estruturalmente alcista. Os dados da CoinGlass mostram que o open interest total do Bitcoin nas bolsas é de cerca de 65 bilhões de dólares, em queda em relação a mais de 90 bilhões de dólares no início de outubro — uma diminuição amplamente conforme às estimativas da CryptoQuant.
Na Deribit, a maior concentração do open interest das opções do Bitcoin está agrupada no nível de preço de 100.000 dólares, com cerca de 2,2 bilhões de dólares de valor nominal. Essa posição indica expectativas alcistas, com mais opções de compra do que opções de venda em circulação.
No entanto, a empresa de análise de derivativos Greeks Live alertou que a atividade recente ainda parece reativa, e não determinante para a tendência.
"A estrutura atual dos mercados parece mais uma reação a uma alta súbita", disse a empresa, acrescentando que a posição de longo prazo nos derivativos ainda não confirmou uma mudança completa para um mercado alcista.
Em resumo
A queda de 30% no open interest do Bitcoin sugere que o uso excessivo de alavancagem foi amplamente eliminado do sistema — uma situação que, historicamente, tem sustentado recuperações mais fortes e duradouras. Embora os mercados de derivativos permaneçam cautelosos, a combinação da redução da alavancagem e da demanda à vista melhorou a estrutura do mercado do Bitcoin a curto prazo.