O cobre silenciosamente conseguiu uma das suas performances anuais mais fortes na memória recente, e alguns analistas acreditam que o movimento está apenas começando. Chamath Palihapitiya recentemente chamou o cobre de sua principal ideia de negociação para 2026, argumentando que as escassezes globais de oferta e a crescente demanda estão sendo massivamente subestimadas.
Olhando para o gráfico, é fácil ver por que o cobre está de volta ao foco.
Como o Cobre se Comportou no Último Ano
Nos últimos 12 meses, o cobre teve uma tendência constante de alta, apesar de várias quedas acentuadas ao longo do caminho. No início do ano, os preços estavam mais próximos da faixa de $4 baixos, com movimentos instáveis e momento limitado. Isso mudou na primavera, quando o cobre superou $5 pela primeira vez em meses.
Fonte: tradingeconomics.com/cobre
Abril trouxe uma queda repentina, mas os compradores intervieram rapidamente. A recuperação foi forte, e no início do verão, o cobre disparou em direção à área de 5,80 dólares. Esse avanço foi seguido por outra correção acentuada em julho, quando os preços despencaram brevemente de volta para perto de 4,40 dólares. Mais uma vez, a queda não durou muito.
A partir de agosto, o cobre entrou em uma tendência de alta mais controlada. Baixas mais altas foram formadas, a volatilidade diminuiu e os preços subiram de forma consistente durante o outono. Em dezembro, o cobre rompeu os níveis anteriores de resistência e acelerou para a zona de 5,90 dólares, onde atualmente está negociando.
Apesar de uma leve correção nas sessões recentes, a tendência geral permanece intacta. Ao longo do ano, o cobre subiu cerca de 40%, superando muitos setores de ações.
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Por que os Analistas Veem Mais Alta à Frente
O argumento de Chamath vai além da ação de curto prazo. Ele acredita que o cobre está no centro de várias tendências de longo prazo. Data centers, chips, redes elétricas, veículos elétricos e sistemas de defesa dependem fortemente do cobre. Ao mesmo tempo, a nova oferta está tendo dificuldades para acompanhar devido à queda na qualidade das jazidas, prazos longos de licenciamento e tensões geopolíticas.
"Ainda estamos completamente subestimando o quão curta estamos", disse Chamath, acrescentando que o cobre é "o material condutor mais útil, barato e fácil de manipular que temos."
A melhor ideia de negociação de Chamath para 2026 não é uma ação. É o cobre. "Ainda estamos completamente subestimando o quão curta estamos em termos das dinâmicas globais de demanda e oferta de algumas poucas substâncias críticas de que precisamos. O ativo preparado para subir de forma absolutamente parabólica é... pic.twitter.com/jXvD5GKokB
— Boring_Business (@BoringBiz_) 14 de janeiro de 2026
Não é uma Operação Comum de Commodities
O que torna esse cenário diferente é que o fortalecimento do cobre não é impulsionado apenas pela especulação. A ação de preço nos últimos 12 meses mostra quedas repetidas sendo compradas de forma agressiva. Esse comportamento geralmente sinaliza posicionamento de longo prazo, e não negociações de curto prazo.
O cobre já não está apenas reagindo aos ciclos econômicos. Está cada vez mais ligado à infraestrutura, segurança energética e expansão tecnológica.
Se a demanda continuar a crescer enquanto a oferta permanecer restrita, a recente valorização do cobre pode parecer pequena no retrospecto. Para alguns investidores, é por isso que o cobre, e não as ações, está sendo apresentado como o verdadeiro negócio à medida que avançamos para 2026.
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