O debate em torno do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de cripto intensificou-se desde que a Coinbase retirou seu apoio recentemente, classificando a legislação proposta como uma "proibição de fato de ações tokenizadas." No entanto, empresas atuando no setor de tokenização mantêm uma visão contrária, destacando que o projeto esclarece, ao invés de proibir, o uso de ativos digitais regulamentados. Enquanto o Comitê de Bancos do Senado dos EUA adia a sessão de análise do projeto, o debate contínuo enfatiza a importância dos ativos tokenizados no ecossistema financeiro em evolução.


Retirada da Coinbase provoca debate na indústria


O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, levantou alarmes sobre o mais recente rascunho do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, afirmando que isso poderia sufocar a inovação ao efetivamente proibir ofertas de ações tokenizadas. O anúncio de Armstrong veio apenas algumas horas antes de o Comitê Bancário do Senado cancelar uma sessão programada para revisar a legislação, deixando a linha do tempo do projeto de lei incerta. Sua oposição gerou debate entre especialistas da indústria, investidores e legisladores, lançando um holofote sobre o futuro dos valores mobiliários baseados em blockchain nas finanças tradicionais.


Empresas de Tokenização Contestam Alegaçõe Restritivas


Contrariamente à posição da Coinbase, empresas líderes em tokenização argumentam que a legislação afirma suas operações em vez de restringi-las. Carlos Domingo, CEO da Securitize, esclareceu que o projeto de lei não elimina ações tokenizadas. Em vez disso, reforça que esses ativos devem cumprir as regulamentações de valores mobiliários existentes, um passo crítico para conectar a tecnologia blockchain com os mercados financeiros tradicionais.


Domingo destacou que o processo legislativo é naturalmente iterativo, explicando: “A legislação sobre a estrutura do mercado de tal importância leva tempo para ser correta. O que estamos vendo agora é um projeto de lei em formação ativa, que visa proteger desenvolvedores e inovação enquanto mantém a integridade do mercado.” Seus comentários sublinham o compromisso do setor em avançar soluções tokenizadas regulamentadas enquanto adere a padrões de conformidade.


Esclarecendo Áreas Cinzentas Regulatórias


Superstate, a empresa de gestão de ativos e tokenização fundada por Robert Leshner, também apoiou a intenção do projeto de lei. Alexander Zozos, conselheiro geral da Superstate, enfatizou que o verdadeiro valor da legislação reside em definir limites regulatórios para ativos criptográficos que não são claramente valores mobiliários. Ações e títulos tokenizados já estão sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), particularmente iniciativas como o Projeto Crypto, liderado pelo presidente Paul Atkins.


Zozos observou: “A SEC continua a fornecer clareza para ativos tokenizados, mesmo sem mandatos legislativos adicionais. O atraso afeta a clarificação do território regulatório para projetos que levantam capital, mas não impede o impulso mais amplo da tokenização.”


Momento Institucional em Ativos Tokenizados


O impulso por valores mobiliários tokenizados continua inabalável, com instituições priorizando a eficiência operacional em detrimento das manchetes legislativas. Will Beeson, CEO da Uniform Labs, explicou que o foco para investidores institucionais está na liquidez, transferibilidade e resgate de ativos tokenizados dentro dos fluxos de trabalho financeiros. Plataformas que permitem o movimento e a utilização sem costura de fundos do mercado monetário tokenizados e stablecoins estão se tornando cada vez mais fundamentais na adoção institucional.


Estimates from market analysts suggest that tokenized real-world assets, including equities, bonds, and funds, could reach multiple trillions of dollars over the next decade. Gigantes financeiros globais como BlackRock, Fidelity e Franklin Templeton já lançaram ou apoiaram fundos tokenizados, reconhecendo os benefícios transformadores em velocidade de liquidação, liquidez e transparência.


O Papel da Legislação no Crescimento da Tokenização


Embora os atrasos legislativos criem incertezas temporárias, líderes da indústria destacam que a direção da tokenização é irreversível. Zozos da Superstate destacou que, embora a elaboração de leis possa influenciar o ritmo da adoção, não pode interromper o impulso do mercado por ativos tokenizados. As empresas estão avançando com soluções inovadoras, formando parcerias e implantando plataformas que integram valores digitais regulamentados na infraestrutura financeira tradicional.


Além disso, a tokenização tem o potencial de democratizar o acesso a oportunidades de investimento. Ao converter ativos em tokens digitais, investidores de todos os tamanhos podem participar de mercados anteriormente inacessíveis, desbloqueando liquidez global e reduzindo a fricção em processos de negociação e liquidação.



As empresas de tokenização estão equilibrando estrategicamente a conformidade regulatória com a inovação. Ao garantir que os valores mobiliários tokenizados cumpram as diretrizes da SEC e outras estruturas regulatórias, as empresas estão fomentando a confiança entre investidores institucionais e participantes de varejo. A ênfase na conformidade mitiga riscos e posiciona ativos tokenizados como alternativas credíveis dentro do ecossistema financeiro mais amplo.


Além disso, a colaboração da indústria e o diálogo com os legisladores continuam sendo cruciais. Ao se engajar no processo legislativo, as empresas de tokenização buscam moldar as regulamentações da estrutura do mercado que protejam investidores e promovam o avanço tecnológico. As discussões em andamento destacam a importância de estruturas legais claras para fomentar um mercado tokenizado sustentável e regulamentado.


Conclusão: A Trajetória Irreversível da Tokenização


Apesar da oposição da Coinbase e dos atrasos legislativos, o setor de tokenização continua a avançar. Empresas como Securitize, Superstate e Uniform Labs demonstram que a indústria é resiliente e focada na execução operacional, clareza regulatória e inovação tecnológica. Os ativos tokenizados não são meramente uma tendência especulativa — eles representam uma evolução fundamental na forma como os mercados financeiros operam, oferecendo eficiência, transparência e inclusão.


O debate em torno do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas destaca a tensão natural entre regulação e inovação, mas também reflete um processo saudável e em evolução que, em última análise, fortalece o mercado. À medida que os valores mobiliários tokenizados crescem em adoção e significado, os líderes da indústria permanecem otimistas sobre a integração da tecnologia blockchain na paisagem financeira tradicional, provando que a inovação continua independentemente de obstáculos legislativos de curto prazo.


A trajetória é clara: a tokenização está prestes a remodelar as finanças globais, proporcionando uma ponte entre os mercados de capitais tradicionais e a nova economia digital. Empresas que estão ampliando os limites dos ativos digitais regulamentados estão pavimentando o caminho para um futuro onde as finanças são mais rápidas, mais transparentes e mais acessíveis do que nunca.

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