#Observação do Mercado de Cripto: A Narrativa de ETFs Continua, Pressão Macroeconômica Persiste
O principal impulsionador atual do mercado mudou de meio do halving do Bitcoin para o processo de aprovação dos ETFs de ativos de Ethereum. Com os primeiros emissores submetendo os arquivos S-1 revisados, a aprovação final (eficácia do S-1) está agora em um prazo de "várias semanas". Esse avanço está fortalecendo a confiança no ETH e nas principais moedas alternativas, acelerando as expectativas de "temporada de altcoins".
O mercado apresenta características estruturais:
1. Rotação de capital: Parte dos lucros do BTC está fluindo para o ETH e tokens ecológicos de Layer2, buscando maior betas.
2. Pressão macroeconômica: A posição do Federal Reserve de "taxas mais altas por mais tempo" continua sendo uma espada de Damocles, limitando a disposição geral ao risco, fazendo com que o mercado apresente oscilações em vez de uma alta unilateral.
3. Diferenciação regulatória: A incerteza política nos EUA persiste, mas regiões como Hong Kong avançam ativamente com ETFs de ativos e conformidade, criando oportunidades regionais.
Perspectiva: Em curto prazo, os movimentos do mercado serão dominados pela expectativa de entrada de capital em ETFs, com aumento da volatilidade. No longo prazo, o mercado precisará de crescimento real em aplicações ecológicas e melhoria na liquidez global para iniciar a próxima fase.
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