Ontem, após ouvir as opiniões do tio maior @cz_binance sobre moedas VC e moedas meme, combinadas com o recente debate intenso no mercado sobre o alpha de moedas meme, como um pequeno investidor ocasional que se posiciona no mercado secundário, com muitos já tendo perdido tudo, estou cada vez menos confiante em comprar. Ao invés disso, estou mais inclinado a jogar no blockchain com moedas meme.

@cz_binance acredito que uma moeda meme realmente valiosa deveria ter significado histórico ou cultural. 90% das moedas meme acabarão em zero, mas espero que as moedas meme continuem a atrair atenção. Os meme não se baseiam em fundamentos, apenas em velocidade de consenso, força de contágio emocional e na cruel estética do jogo da cadeira musical. É pura PVP, criando mitos de enriquecimento para uma multidão de pequenos jogadores, e é exatamente por isso que tantas pessoas se envolvem. Apesar de haver muitas armadilhas e o mercado se tornar cada vez menos amigável para iniciantes, ainda esperamos pelo próximo ciclo de altcoins.

A cultura meme não vai desaparecer, ela só vai se tornar cada vez mais extrema, mais refinada e mais parecida com um espelho mágico.

Por outro lado, as moedas VC, antes do lançamento, têm uma ampla promoção por diversos KOLs, apoiadas por um histórico de investimentos, e o ciclo ecológico na white paper é descrito de forma exagerada, mas muitos projetos após a listagem têm um valor de mercado muito inferior à avaliação de financiamento, chegando a apresentar fenômenos de "inversão de avaliação". Como CZ disse, os projetos VC atuais estão lá para permitir a saída das instituições.

Os projetos atraem grandes estúdios de exploração para criar dados (crescimento de usuários, atividade da comunidade), com essas fichas altamente concentradas em poucos estúdios ou em mãos de golpistas. A listagem se torna uma norma de venda imediata, resultando em dados brilhantes na rede de testes, mas uma taxa de retenção extremamente baixa após o lançamento oficial, e o consenso da comunidade rapidamente se desmorona. Os usuários comuns percebem que "esforço e retorno estão desconectados", passando de co-construtores para especuladores de curto prazo, com a lealdade de longo prazo desmoronando.

Mesmo que o projeto seja de alta qualidade, se não oferecer airdrops suficientes para os estúdios ou não controlar as bruxas, enfrentará FUD de usuários da comunidade e das redes sociais; se oferecer, enfrentará uma enorme pressão de venda na TGE. O resultado é: dar aos estúdios é "morte", não dar também é "morte".

Como um usuário que acredita no web3, não quero moedas VC puramente especulativas, nem quero memes puros, prefiro produtos que ofereçam "uso real + receita sustentável". Isso é benéfico para o desenvolvimento de toda a indústria. As moedas VC especulativas atuais estão, em sua maioria, apenas no nível conceitual, sem produtos reais.

Após a listagem, muitos projetos, independentemente do valor de mercado ou popularidade, não conseguem nem competir com as moedas meme, o que dá um banho de água fria naquelas equipes de projeto e investidores que estavam imersos na ideia de lançar e colher uma onda de lucros. Eles não apenas têm que investir em custos de tecnologia e mão de obra na fase inicial do projeto, custos de promoção antes do lançamento, taxas de listagem ao lançar, mas após o lançamento, ninguém se importa, sem compradores de varejo.

Além disso, o mercado tende a definir qualidade por meio de pump e dump, com a natureza do usuário já estabelecida, é difícil mudar para investimentos de longo prazo. Projetos com contrato, muitas vezes, os manipuladores podem ainda usar o contrato para aproveitar os fundos do mercado, gerando calor, e ninguém se importa com o que realmente estão fazendo, como $AIA $coai, enquanto aqueles projetos que não têm fundos em contratos e usuários retidos só acabarão retornando ao pó. Muitos projetos de blockchain pública podem ter menos de dois dígitos de usuários ativos diários. Ao mesmo tempo, eventos de segurança frequentes (perdas na cadeia de mais de 3,3 bilhões de dólares em 2025) e riscos de hackers/escapadas, corroem ainda mais a confiança.

As moedas VC que realmente conseguem se destacar precisam:

Provar fluxo de caixa e valor econômico real (e não incentivos de airdrop).

Estabelecer um ciclo fechado de usuários (boa experiência, alta confiança, forte retenção).

Adaptar-se às necessidades das instituições (governança transparente, conformidade prioritária).

Integrar profundamente com setores de alta certeza, como AI/RWA/privacidade/pagamentos.

O ciclo vai passar, o que resta para sempre é o produto, e não o mercado. Priorize evitar projetos que dependem de altos lançamentos de airdrop e que não têm um ciclo fechado, e mude para direções com contribuições verificáveis e modelos sustentáveis.