Arthur Hayes: espera que a expansão global de crédito em dólares em 2026 impulsionará o aumento do Bitcoin

Recentemente, o co-fundador do BitMEX e renomado investidor em criptomoedas, Arthur Hayes, em seu mais recente artigo, fez um resumo descritivo do desempenho do Bitcoin em 2025 e fez previsões relacionadas ao mercado de criptomoedas em 2026.

Hayes afirmou que o preço do Bitcoin chegou a superar a nova máxima histórica de 126 mil dólares em 2025, mas, em comparação com o aumento contínuo do ouro e do índice Nasdaq, seu desempenho anual ainda foi inferior. A causa principal desse desempenho fraco foi a contração global do crédito em dólares.

Analisando, Hayes argumenta que, devido aos riscos geopolíticos, vários países soberanos aceleraram a aquisição de ouro em 2025, utilizando-o como ativo de reserva alternativo aos títulos do governo em dólares, o que também impulsionou o aumento do preço do ouro; ao mesmo tempo, o mercado acionário norte-americano se beneficiou do aumento da rentabilidade das empresas, com as ações de algumas companhias subindo em decorrência.

Em contraste, o Bitcoin, como um ativo marginal altamente sensível à liquidez global em dólares, enfrentou uma pressão maior no contexto macroeconômico de contração do crédito em moeda fiduciária. Isso significa que o preço do Bitcoin é extremamente sensível às mudanças na liquidez em dólares e foi mais afetado.

No entanto, segundo Hayes, em 2026 o Federal Reserve provavelmente expandirá continuamente a emissão de moeda e o programa de gestão de reservas (RMP), ampliando seu balanço patrimonial, com uma injeção mensal de pelo menos 4 bilhões de dólares em liquidez adicional no mercado, fornecendo suporte ao Bitcoin e a outros ativos de risco. Ao mesmo tempo, o aumento do volume de empréstimos bancários e a queda das taxas de juros de hipotecas criarão um efeito combinado, impulsionando novamente a expansão do crédito em dólares.

Com base na avaliação de melhora na liquidez do mercado, Hayes acredita que o fator-chave que impulsionará o Bitcoin em 2026 mudará. Sua empresa já criou uma exposição alavancada ao Bitcoin por meio da posse de ações das empresas Strategy e Metaplanet, pois apostar em ações desse tipo tende a superar o próprio Bitcoin durante um mercado de alta.

Em geral, Hayes acredita que, embora o Bitcoin tenha se desempenhado de forma fraca em 2025, é altamente provável que haja expansão do crédito em dólares em 2026, combinada com a expansão do balanço do Federal Reserve, aumento dos empréstimos bancários e queda das taxas de juros de hipotecas, o que pode abrir um novo canal de crescimento para criptomoedas e outros ativos de risco.

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