A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025 (Lei CLARITY) é um projeto de lei federal dos EUA que visa criar uma estrutura regulatória abrangente para ativos digitais, mas está parada no Senado desde janeiro de 2026. O projeto de lei pretende fornecer limites jurisdicionais claros entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).
Disposições Principais
A Lei de CLARITY propõe uma abordagem funcional para classificar ativos digitais em três categorias e atribuir supervisão regulatória de acordo.
Commodities Digitais: Estes são ativos digitais cujo valor está intrinsecamente ligado à funcionalidade de um sistema de blockchain (por exemplo, Bitcoin). O projeto de lei concederia à CFTC jurisdição exclusiva sobre transações de mercado à vista de commodities digitais.
Ativos de Contrato de Investimento: Estes são commodities digitais vendidas para fins de captação de recursos (por exemplo, em uma oferta inicial de moedas). Eles seriam tratados como valores mobiliários sob a jurisdição da SEC, mas essa designação seria temporária, convertendo-se em uma commodity digital uma vez revendida no mercado secundário por um não emissor.
Stablecoins de Pagamento Permitidas: Estas são stablecoins lastreadas por uma moeda nacional e emitidas por entidades regulamentadas. Os emissores estariam sujeitos a reguladores bancários, mas tanto a SEC quanto a CFTC manteriam autoridade anti-fraude e anti-manipulação.
Status Atual
O projeto de lei, H.R. 3633, foi aprovado pela Câmara dos Representantes em julho de 2025. No entanto, seu progresso no Senado foi atrasado devido a desentendimentos sobre disposições específicas, incluindo uma linguagem que restringiria ou proibiria recompensas (rendimentos) em stablecoins e criaria altas barreiras para ativos do mundo real tokenizados (RWAs). Principais players da indústria, como o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, expressaram forte oposição ao projeto de lei em sua forma atual, contribuindo para a decisão do Comitê Bancário do Senado de adiar uma votação crítica em janeiro de 2026.
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