Nas últimas 48 horas, um cenário geopolítico se desenrolou, que vai muito além da política comercial clássica. Donald Trump anunciou tarifas contra oito aliados europeus da OTAN - um precedente histórico dentro da OTAN.
O que aconteceu?
A partir de 1º de fevereiro de 2026, tarifas de 10% sobre importações da Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Reino Unido, Países Baixos e Finlândia devem ser aplicadas. Se não houver acordo até 1º de junho de 2026, uma escalada para 25% foi anunciada. O gatilho é o conflito político sobre a Groenlândia e a clara rejeição de uma reivindicação de controle dos EUA pela Europa.
A Europa reagiu de forma unificada: reunião de emergência em nível da UE, declarações políticas claras de Paris e Berlim, bem como protestos visíveis em Nuuk e Copenhague. O conflito, portanto, não é apenas econômico, mas também carrega implicações de segurança.
O ponto de virada jurídico: Suprema Corte
Paralelamente, uma decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos está prestes a acontecer, que poderia reverter fundamentalmente a política tarifária de Trump. O ponto central é a questão de saber se a utilização do direito de emergência do IEEPA para tarifas comerciais gerais é constitucional.
O risco:
Se o tribunal decidir contra Trump, todos os impostos de IEEPA cobrados desde fevereiro de 2025 teriam que ser reembolsados. A tarifa média dos EUA cairia de cerca de 17% para cerca de 9%. Embora existam alternativas de emergência (por exemplo, Seção 122 com tarifas temporárias), a arquitetura tarifária atual seria politicamente e legalmente gravemente danificada.
A realidade econômica
A economia dos EUA já mostra sinais claros de desaceleração:
2025 apenas 584.000 novos empregos (2024: cerca de 2 milhões)
Desde as "tarifas do Dia da Libertação" em abril de 2025: nenhum crescimento líquido de empregos
Importações dos EUA da China: -28% YoY
Volume de contêineres nos portos dos EUA: -14% YoY
Esses números indicam uma conjuntura frágil, na qual conflitos comerciais adicionais podem atuar como amplificadores.
O que isso significa para os mercados?
Ações: Maior volatilidade, especialmente em indústrias, exportadores e logística
FX & Commodities: Aumento da fragmentação do comércio global, maior demanda por proteção
Cripto: Se beneficia como uma alternativa de liquidez global não estatal em fases de incerteza política. Historicamente, a atenção para Bitcoin & Co. aumenta quando a confiança nos sistemas comerciais e na política fiscal diminui.
Estamos em um verdadeiro ponto de virada. Ou o conflito transatlântico continua a escalar ou a decisão judicial força uma mudança abrupta na política comercial dos EUA. Em ambos os casos, pode haver mudanças estruturais de preços e mercados nos próximos dias.
O que vocês acham, haverá uma nova queda nos preços como em 10 de outubro?