**Bitcoin: Detentores de Curto Prazo Capitularam — No entanto, o Mercado Absorveu a Pressão e Manteve-se Firme**

Bitcoin navegou com sucesso por um teste de estresse significativo, um que muitos observadores ignoraram. A **Relação de Lucro de Saída de Detentores de Curto Prazo (STH-SOPR)** — uma métrica chave on-chain que rastreia se os compradores recentes (aqueles que detêm Bitcoin por menos de 155 dias) estão realizando lucros ou perdas — permaneceu abaixo de **1.0** por um período prolongado. Isso indica que os participantes de curto prazo estavam vendendo com prejuízo, sinalizando uma pressão de venda crescente em vez de ampla confiança.

A situação se intensificou à medida que o STH-SOPR se aproximou de aproximadamente **0.95**, um limiar historicamente associado à **capitulação**. Neste nível, mãos fracas tipicamente esgotam sua determinação e liquidam posições em massa. Essa onda de vendas com realização de perdas ocorreu, no entanto, o mercado demonstrou resiliência: a venda foi completamente absorvida por compradores sem causar um colapso.

Uma mudança decisiva se seguiu. O STH-SOPR recuperou e se estabilizou acima de **1.0**, confirmando que a pressão de venda de curto prazo foi eliminada. Vendedores de perdas anteriores saíram do mercado, e as subsequentes quedas de preço agora estão encontrando forte interesse de compra em vez de mais pânico.

Esse padrão se alinha com dinâmicas de mercado estabelecidas: grandes movimentos de alta muitas vezes começam não em meio a uma euforia máxima, mas após uma fase de exaustão e reinício. A estrutura atual reflete uma sequência clássica de **reinício → absorção → continuação**, em vez de comportamento de distribuição ou topo.

Enquanto o STH-SOPR mantiver sua posição acima de **1.0**, a perspectiva permanece construtiva. Uma violação sustentada abaixo desse nível sem recuperação rápida serviria como um sinal de alerta que exigiria monitoramento mais próximo.

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