PancakeSwap deu mais um passo em direção a um modelo deflacionário rígido, aprovando a redução da oferta máxima do token CAKE. A plataforma voluntariamente abriu mão da emissão potencial de mais 50 milhões de tokens, estabelecendo um novo teto de 400 milhões de CAKE. A decisão não afeta a circulação atual, mas muda substancialmente a trajetória de longo prazo da tokenômica e as expectativas do mercado.
Por que a decisão é importante agora
O ponto chave é que o novo limite não requer a retirada de tokens em circulação. No momento da publicação, cerca de 347,5 milhões de CAKE estão em circulação — significativamente abaixo do máximo aprovado. Isso significa que não se trata de uma redução drástica da oferta, mas de uma limitação estratégica da emissão futura.
Em outras palavras, a PancakeSwap está antecipadamente resolvendo a questão da inflação em um horizonte de vários anos. Para o mercado, isso é um sinal de previsibilidade. Para os detentores de tokens — uma redução do risco de diluição a longo prazo.
A relação com a 3ª versão da tokenomics do CAKE
A decisão atual decorre diretamente da reforma da CAKE Tokenomics 3.0, que foi lançada na primavera de 2025. Na época, a PancakeSwap abandonou o modelo veCAKE e revisou radicalmente a economia do token. O foco principal foi na redução da emissão e na vinculação das queimas à receita real da plataforma.
O efeito foi significativo. A emissão diária de CAKE caiu quase pela metade — de cerca de 40 mil tokens para uma faixa de 22–22,3 mil. Isso marcou um ponto de inflexão: as taxas de emissão começaram pela primeira vez a ceder em relação aos volumes de queima.
No final de 2025, o CAKE apresentou uma deflação líquida de cerca de 8,19%. A oferta total diminuiu de 380 milhões de tokens no início do ano para cerca de 350 milhões ao seu término. Ao mesmo tempo, a dinâmica deflacionária se mantém continuamente desde setembro de 2023, o que destaca o CAKE em relação à maioria dos tokens DEX.
É importante notar que este não é o primeiro passo semelhante. Já em dezembro de 2023, a comunidade PancakeSwap apoiou a redução do máximo de oferta de 750 milhões para 450 milhões de CAKE. A nova decisão continua logicamente essa direção e a torna ainda mais rigorosa.
Como agora é formada a queima do CAKE
No novo modelo, a queima de tokens é distribuída entre várias fontes de receita da exchange. A PancakeSwap abandonou mecanismos artificiais e vinculou a deflação à atividade real dos usuários.
Espera-se que cerca de 15–23% de todas as queimas sejam formadas a partir de comissões no mercado à vista. Cerca de 20% adicionais virão de lucros da negociação de contratos perpétuos. Uma contribuição extra vem das comissões de ofertas iniciais de fazendas, que também são direcionadas para a recompra e destruição do CAKE.
Assim, a oferta do token se torna uma derivada da demanda pela própria plataforma. Quanto maior a atividade comercial e o uso dos produtos PancakeSwap, maior a pressão deflacionária.
O papel do fundo de ecossistema
Vale ressaltar o Fundo de Desenvolvimento do Ecossistema PancakeSwap. Seu balanço possui cerca de 3,5 milhões de CAKE. Esses recursos são destinados ao financiamento de novos produtos, integrações e crescimento do ecossistema e podem ser usados antes que surja a necessidade de discutir uma emissão adicional.
Na essência, a presença dessa reserva reduz a probabilidade de retorno do CAKE a um modelo inflacionário sustentável, mesmo em caso de expansão agressiva da plataforma.
O que isso significa para o preço do CAKE
A redução do máximo de oferta por si só não garante o aumento do preço no curto prazo. No momento da publicação, o CAKE continua sendo negociado significativamente abaixo dos picos de 2024, o que indica a persistência da influência de fatores de mercado.
No entanto, no contexto de longo prazo, a decisão fortalece as características fundamentais do token. A limitação da emissão futura reduz a pressão da oferta, aumenta a transparência da tokenomics e torna o CAKE um ativo mais compreensível para investidores com um horizonte de vários anos.
De fato, a PancakeSwap está concluindo a transição de um crescimento agressivo através da emissão para um modelo onde a sustentabilidade e a escassez se tornam elementos-chave da economia do token.
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