Recentemente, o Japão voltou a se tornar um nome notável no mercado financeiro global, devido a um sinal: o rendimento dos títulos do governo japonês está subindo para níveis nunca vistos nas últimas décadas. Isso preocupa os profissionais financeiros, pois pode causar pressão em todo o sistema financeiro global a partir da terceira maior economia do mundo.

De acordo com dados recentes, o governo japonês aumentou os rendimentos dos títulos de forma generalizada, com os títulos de 10 anos ultrapassando 2,34%, 20 anos chegando a 3,47%, e 30 e 40 anos em 3,90% e 4,23%, respectivamente. Enquanto antes a taxa de juros estava quase em 0, o número atual representa uma mudança muito significativa.

Japão e o custo da era das taxas de juros zero

Ao longo de muitos anos, o Banco do Japão (BOJ) manteve uma política monetária superacomodativa, mantendo as taxas de juros em níveis extremamente baixos para apoiar o crescimento e controlar o fardo da dívida pública. O Japão atualmente tem uma relação dívida/PIB em torno de 260%, uma das mais altas do mundo. As taxas de juros baixas costumavam ser o 'véu' que permitia ao sistema financeiro operar sem expor riscos imediatamente.

No entanto, com a pressão inflacionária e a volatilidade das taxas de câmbio aumentando, o BOJ foi forçado a ajustar sua política. A venda de alguns títulos e o afrouxamento do controle sobre os rendimentos fizeram com que os custos de empréstimos aumentassem rapidamente, empurrando os rendimentos para níveis que o mercado japonês nunca havia encontrado antes. Isso não apenas afeta o orçamento interno, mas também gera um efeito de contágio para fora.

Japão - um elo importante do fluxo de capital global

Não como muitos outros países, o Japão é um dos maiores credores do mundo. O país detém mais de 1.000 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, junto com centenas de bilhões de dólares investidos em ações e outros ativos financeiros nos EUA e na Europa. Quando os rendimentos internos aumentam, a pressão para reequilibrar o capital se torna mais evidente.

De acordo com fontes do mercado, o Japão deve começar a vender cerca de 500 bilhões de dólares em ações dos EUA em breve para aliviar a pressão financeira interna. Embora a possibilidade de uma venda em massa seja baixa, pois isso poderia causar um choque sério nos mercados globais, um desinvestimento gradual ao longo de vários meses ainda é suficiente para criar uma pressão prolongada nas ações e outros ativos de risco.

Efeito dominó sobre ações e criptomoedas

O aumento dos rendimentos no Japão não é apenas um problema interno. Quando as taxas de juros globais entram em um novo patamar, o fluxo de capital tende a se retirar de ativos de risco para retornar a canais mais seguros. Essa pressão pode se espalhar para o mercado de ações, criptomoedas, fundos de mercado monetário e até mesmo imóveis.

Em um ambiente de altas taxas de juros, os custos de capital aumentam, a avaliação de ativos é comprimida e as estratégias de investimento baseadas em alavancagem tornam-se menos eficazes. Com as criptomoedas, que são sensíveis à liquidez global, qualquer aperto prolongado pode levar a uma fase de correção mais profunda e duradoura em comparação com ciclos anteriores.

Preparando-se para a era das novas taxas de juros

O aumento acentuado dos rendimentos dos títulos japoneses está se tornando um alerta precoce para todo o sistema financeiro. Embora não se possa afirmar que uma crise esteja prestes a ocorrer, é evidente que o ambiente de investimento está mudando para uma direção menos favorável para ativos de risco.

Neste período, a gestão de riscos, a redução da alavancagem e a manutenção da liquidez são vistas como as principais prioridades. O mercado pode ainda não ter 'quebrado', mas as fundações familiares da era do dinheiro barato estão desaparecendo gradualmente.