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Goldman Sachs publica análise sobre o mercado chinês de 2026

No dia 20 de janeiro de 2026, Liu Jinjun, chefe da análise de estratégia de ações da Goldman Sachs para a China, afirmou em uma coletiva de imprensa que a alta do mercado de ações chinês em 2026 será impulsionada pelos lucros. Três grandes linhas de suporte - IA, expansão internacional e a luta contra a sobrecarga - formarão a base, com a taxa de crescimento dos lucros das empresas podendo acelerar de 4% em 2025 para 14% em 2026.

Em termos de alocação, a Goldman Sachs elevou a avaliação de hardware de tecnologia de neutro para sobreponderado, com otimismo em relação a smartphones, servidores de IA/data centers, semicondutores e IA física, ao mesmo tempo em que mantém uma perspectiva positiva sobre internet, matérias-primas e setores de seguros. Além disso, a Goldman Sachs está focada em quatro combinações temáticas principais: "Os Dez Magnatas" que se beneficiam da IA e políticas de apoio a empresas privadas, "Líderes da Expansão Internacional" que se beneficiam de exportações fortes, o "Portfólio de Investimentos do Plano Quinquenal da Goldman Sachs" focado em ações de médio porte, e o "Portfólio de Retorno para Acionistas" com alta taxa de retorno em caixa.

Em termos de fluxo de capital, a Goldman Sachs prevê que em 2026 haverá mais de 30 trilhões de yuans em novos capitais nacionais entrando no mercado de ações, incluindo 20 trilhões de fundos de investidores individuais e 10 trilhões de fundos institucionais; espera-se que as compras líquidas de capital proveniente do sul atinjam 200 bilhões de dólares (aproximadamente 1,4 trilhões de yuans), alcançando um recorde histórico; investidores globais em alta vão reduzir a subalocação de ativos chineses, com espaço para alocação de fundos estrangeiros em alta; o total de dividendos e recompra de ações das empresas listadas ao longo do ano pode se aproximar de 570 bilhões de dólares (cerca de 4 trilhões de yuans).
No âmbito macroeconômico, o economista-chefe da Goldman Sachs para a China, Shan Hui, definiu a palavra-chave central da economia chinesa em 2026 como "explorar novas energias", acreditando que as exportações manterão resiliência, tornando-se o motor-chave do crescimento econômico. Espera-se que a taxa de crescimento das exportações da China, em termos nominais, atinja 5,6% em dólares em 2026, com um crescimento médio anual nas exportações de 5% a 6% nos próximos anos, superando significativamente a média global de 2% a 3% no crescimento do comércio.
Por trás da resiliência das exportações, há três grandes suportes: primeiro, o crescimento estável da economia global impulsiona um aumento na demanda; segundo, a competitividade dos produtos chineses nos mercados emergentes se destaca, criando demanda adicional por meio de investimentos externos; terceiro, a posição dominante da China em minerais críticos, como terras raras, limita o espaço para alguns países estabelecerem barreiras comerciais. O setor de consumo mostrará uma diferenciação estrutural, com o crescimento do consumo de serviços continuando a superar o consumo de bens.
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