Phyrex postou no X. Os gerentes de fundos globais reduziram sua alocação de caixa para um nível histórico de 3,2%, abaixo de 3,3% há um mês. Isso indica que os gerentes de fundos estão mantendo reservas de caixa mínimas, sugerindo um alto nível de investimento e apetite por risco. Com reservas de caixa baixas, a precificação do mercado depende cada vez mais de condições favoráveis. Se a direção do mercado permanecer inalterada, níveis baixos de caixa podem atuar como uma força estabilizadora, já que os investidores provavelmente comprarão em quedas. No entanto, se as condições do mercado mudarem, a falta de caixa pode se tornar uma vulnerabilidade, levando à venda de ativos e desencadeando uma reação em cadeia de resgates, stop-losses e contrações no orçamento de risco.
Esta situação não sinaliza necessariamente um pico de mercado imediato. Em dezembro do ano passado, as alocações de caixa estavam igualmente baixas, no entanto, as ações dos EUA alcançaram novas máximas um mês depois. No entanto, essas máximas não foram impulsionadas por compras institucionais, mas sim por fundos externos ou tomada de risco alavancada. No caso de desenvolvimentos negativos incontroláveis, o impacto poderia ser severo devido à falta de caixa para absorver perdas. A dinâmica do mercado está cada vez mais se assemelhando a um jogo de prêmio de risco, onde desenvolvimentos positivos exigem capital adicional para impulsionar o crescimento, enquanto notícias negativas poderiam ser amplificadas devido a posições lotadas.
O cenário de melhor caso envolve um aumento no sentimento de FOMO (medo de perder algo), com investidores de varejo aumentando seu poder de compra. Os gestores de fundos poderiam então descarregar alguns ativos para investidores de varejo, permitindo que eles acumulassem dinheiro e reentrassem no mercado quando sinais positivos claros emergissem. Por outro lado, o cenário de pior caso espelha a situação em abril, onde os gestores de fundos liquidaram ativos significativos para reconstruir reservas de caixa, aguardando melhores oportunidades institucionais.