A prata já fez seu movimento.
Após meses de oferta limitada, aumento da demanda industrial e crescente pressão no mercado físico, a prata avançou para o território de três dígitos e forçou muitos investidores a repensar quão escassos os metais industriais realmente são. Esse movimento não foi impulsionado por hype. Veio de verdadeiras escassezes, compras forçadas de fabricantes e investidores retornando a ativos reais.
Agora a atenção está começando a se voltar para outro metal que compartilha muitas das mesmas características, mas em uma escala ainda maior: cobre.
O analista Lukas Ekwueme acredita que o cobre está prestes a entrar em um superciclo, e quando você olha tanto para a história quanto para as condições atuais, o argumento se torna difícil de ignorar.
Por que o Cobre é Mais Importante do que Nunca
O cobre não é apenas mais uma mercadoria. É um dos poucos materiais que está no centro de quase todos os sistemas industriais.
Redes elétricas, veículos elétricos, centros de dados, painéis solares, turbinas eólicas, habitação, eletrônicos e agora a infraestrutura de IA dependem do cobre. Não há substituto fácil em escala. Quando o cobre se torna escasso, todas as indústrias sentem isso.
Isso é o que torna o cobre diferente de muitos outros materiais-prima. A demanda não desaparece facilmente quando os preços sobem. Ela simplesmente desloca o custo mais para baixo na cadeia de suprimentos.
Isso já é algo que os traders de prata viram se desenrolar. Agora dinâmicas semelhantes estão se formando no cobre.
O que a História Diz Sobre os Ciclos do Cobre
A imagem compartilhada ao lado da postagem de Lukas Ekwueme rastreia os preços do cobre de 1850 até hoje. Mostra um padrão claro.
Os preços do cobre tendem a subir durante três tipos de períodos:
Primeiro, durante grandes ondas de industrialização e eletrificação. Segundo, durante guerras ou interrupções severas no fornecimento. Terceiro, durante fases de reconstrução pós-guerra.
Fonte: X/@ekwufinance
Esses são momentos em que as sociedades precisam de grandes quantidades de infraestrutura física construídas rapidamente, e o cobre se torna um gargalo.
Olhando para trás, o cobre disparou durante a Revolução Industrial, aumentou em ambas as Guerras Mundiais, subiu novamente durante a reconstrução pós-guerra e, em seguida, entrou em outra longa alta à medida que o crescimento da China estimulou a demanda global no início dos anos 2000.
Cada ciclo estava ligado a mudanças estruturais em como as economias funcionavam.
Por que Hoje Se Assemelha a Todos os Anteriores Ciclos de Alta do Cobre de Uma Só Vez
O ponto principal de Ekwueme é que o mundo de hoje reflete os três motores históricos dos mercados de alta do cobre ao mesmo tempo, mas em uma escala maior.
O Ocidente está ativamente reconstruindo sua base industrial para reduzir a dependência da China. Isso por si só requer um uso maciço de cobre em fábricas, redes, transporte e manufatura.
Ao mesmo tempo, a economia global se comprometeu a eletrificar quase tudo. De veículos a sistemas de aquecimento e maquinaria industrial, a eletricidade está substituindo os combustíveis fósseis. Cada passo dessa transição requer cobre.
Então há a reconstrução.
A reconstrução da Ucrânia e de Gaza exigirá enormes volumes de cobre para energia, sistemas de água, habitação e transporte. Esses não são pequenos projetos. Eles levarão anos e consumirão enormes recursos materiais.
Essa combinação não existiu nos tempos modernos em tal escala.
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A Oferta Ficou para Trás
Enquanto a demanda está aumentando rapidamente, a oferta de cobre não acompanhou.
Durante décadas, o investimento em novas minas de cobre ficou atrás do crescimento do consumo. A regulamentação ambiental, processos de licenciamento longos, diminuição das qualidades do minério e risco político atrasaram o desenvolvimento de novos projetos.
Pode levar mais de 10 anos para levar uma grande mina de cobre da descoberta à produção. Isso significa que as escassezes de hoje não podem ser corrigidas rapidamente, mesmo que os preços subam agressivamente.
Este é o mesmo problema estrutural que ajudou a elevar o preço da prata. No cobre, a escala é ainda maior.
Por que o Movimento da Prata é Importante para o Cobre
A recente alta da prata não foi apenas uma história de preço. Foi um sinal de que os metais industriais estão sendo reavaliados como ativos estratégicos, não apenas como matérias-primas.
Quando a prata disparou, mostrou o que acontece quando a oferta não pode responder rapidamente à demanda do mundo real. O cobre agora enfrenta um desequilíbrio semelhante, mas ligado a sistemas de energia e infraestrutura global em vez de uso industrial de nicho.
É por isso que muitos traders veem o cobre como o próximo candidato a uma corrida explosiva após a prata.
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