🚨 A RALI DO BTC DE $97K PARECE BULLISH, MAS AS OPÇÕES DIZEM "NÃO TÃO RÁPIDO"

A corrida do Bitcoin em direção a $97.000 iluminou o mercado de opções… mas, por trás da superfície, o movimento carecia de verdadeira convicção.

A Glassnode destacou uma divisão chave: a compra de calls de curto prazo disparou, mas a precificação de risco de longo prazo permaneceu defensiva. Tradução? Os traders jogaram no bounce, mas não acreditaram totalmente nele.

📈 O BTC subiu cerca de 8% em poucos dias

📉 A skew de 1 semana de 25-delta virou para neutro

Parece bullish… até você ampliar a visão.

⚠️ A demanda por calls de curto prazo muitas vezes = negociações táticas, não confiança de longo prazo.

O fluxo de opções corroborou isso:

📊 A relação Put/Call caiu de 1 → 0.4

Isso é uma atividade intensa de calls — mas na maioria das vezes na frente, não em posições estendidas.

Agora aqui é onde fica interessante 👇

As expirações mais longas mal se moveram.

🗓 A skew de 1 mês mudou apenas ligeiramente, ainda precificando risco de baixa

🗓 A skew de 3 meses mal se mexeu e permaneceu firmemente no território de puts

Assim, enquanto os traders perseguiam a alta de curto prazo, o mercado mais amplo continuava se protegendo contra a baixa.

Essa é a diferença entre fluxo e verdadeira reprecificação de risco.

E a volatilidade contou a mesma história.

📉 À medida que o BTC subiu, a volatilidade implícita foi VENDIDA, não comprada

🎯 Os vendedores de gamma usaram a alta para colher prêmios

Isso não é como fortes e sustentáveis rompimentos se parecem. Rompimentos reais geralmente veem a volatilidade sendo comprada agressivamente, não comprimida.

Essa combinação de calls de curto prazo + venda de vol — sinaliza posicionamento, não uma mudança de regime.

Isso também deixa o preço vulnerável uma vez que essas apostas de curto prazo expirem.

🧠 O que confirmaria um rompimento mais forte?

✅ Spot rompendo resistência chave

✅ Skew subindo em TODAS as maturidades

✅ Volatilidade sendo comprada, não esmagada

Até lá, os ralis podem ser squeezes, não decolagens.