🔥 A prata está tentando dizer algo. A maioria das pessoas não está ouvindo.
Deixe-me dizer isso de forma simples.
Se você acha que a prata está em torno de $100/oz, você não está olhando para o mercado.
Você está olhando para uma tela.
Fora da tela, os preços contam uma história diferente:
🇺🇸 COMEX: ~$100 (papel)
🇯🇵 Japão: ~$145 (físico)
🇨🇳 China: ~$140 (físico)
🇦🇪 EAU: ~$165 (físico)
Isso não é uma pequena diferença.
Isso é estresse.
O que me incomoda é isso:
Em um mercado normal, spreads como este não sobrevivem.
A arbitragem os elimina rapidamente.
Mas este não se moveu.
O que geralmente significa uma coisa —
o lado do papel não pode se dar ao luxo de soltar.
Por quê?
Porque os bancos estão fortemente vendidos em prata.
Se o preço se mover para onde a demanda física é atendida — $130, $140, $150 —
essas perdas deixam de ser "no papel".
Elas atingem balanços. Elas atingem requisitos de capital. Nesse ponto, não é mais uma negociação. É controle de danos. Então, o que está acontecendo em vez disso? A prata física sai silenciosamente dos cofres. Contratos de papel silenciosamente se multiplicam. O metal real desaparece. Promessas aumentam. Isso funciona por um tempo. Até que os estoques se esgotem.
Quando o estresse de entrega aparece, o preço da tela deixa de importar. Não estou dizendo que isso vai explodir amanhã. Estou dizendo que a pressão é óbvia. A prata não está calma. Está sendo contida.
E quando essa pressão se quebra,
geralmente não se quebra suavemente.
A maioria das pessoas não verá isso chegando —
porque estão focadas no preço errado.
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