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$XAU Muitas pessoas acham que o ouro e a prata já alcançaram novos máximos históricos, que há pouco espaço para subir, e até temem correções a qualquer momento, mas eu estou ainda mais convencido de que o mercado dos metais preciosos em 2026 será positivo, a lógica central não é a especulação emocional, mas sim a ressonância de três forças: macroeconômica, oferta e demanda, e segurança, o alto é apenas o ponto de partida, não o fim.

Primeiro, vamos olhar para o ouro, seu motor central nunca foi especulação de curto prazo, mas sim o ciclo de cortes de juros do Federal Reserve + desdolarização global + compras contínuas de ouro pelos bancos centrais, que trazem certeza tripla. As expectativas de cortes de juros do Federal Reserve para 2026 já estão confirmadas, a probabilidade de um primeiro corte em março é extremamente alta, a fraqueza do dólar e a queda das taxas de juros reais são coisas certas, o custo de oportunidade de manter ouro caiu drasticamente, e o capital continuará a fluir para ETFs e futuros, com as posições atingindo o maior nível em dois anos apenas como o começo. Mais importante, a onda de compras de ouro por bancos centrais globais nunca parou, o banco central da China aumentou suas reservas por 14 meses consecutivos, e países como Rússia e Índia também estão acelerando a acumulação de ouro, essa parte da compra a longo prazo dá suporte direto ao preço do ouro, os conflitos geopolíticos e a alta dívida dos EUA geram demanda por segurança, fazendo do ouro o "porto seguro final" do capital, mesmo que haja volatilidade de curto prazo, a lógica de tendência de alta permanece intacta.