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Muitas pessoas avaliam o potencial de pagamento de uma blockchain apenas olhando para a rapidez das transferências e se há custos, mas o que realmente determina "se pode suportar o uso em grande escala de stablecoins" é a profundidade da liquidez. Quando a profundidade não é suficiente, você verá duas consequências: a primeira é que grandes quantias de dinheiro entrando e saindo afetarão claramente o preço ou o custo (slippage/diferença de preço aumentada), a segunda é que aplicações ecológicas terão dificuldade em crescer, porque uma vez que os usuários precisem trocar moedas, fazer hedge ou fornecer liquidez, eles serão desencorajados pela péssima experiência de execução. Para uma blockchain orientada a stablecoins como a Plasma, a profundidade é o "nível da água"; se o nível não for alto o suficiente, mesmo transferências suaves se tornarão possíveis apenas para pequenas quantias.
Como medir a profundidade? Eu geralmente uso três grupos de observação: o primeiro grupo observa o estoque e a concentração de stablecoins - o total de stablecoins na blockchain está crescendo ou está excessivamente concentrado em poucos endereços ou um único protocolo? O segundo grupo observa a qualidade da execução das transações - na DEX/agregadora, faço algumas simulações de cotações com pequenas e médias quantidades, observando se a diferença de preço e o slippage são estáveis; se para o mesmo tamanho de transação, o slippage flutua muito, isso indica que a profundidade é fraca. O terceiro grupo observa a eficiência de entrada e saída entre blockchains - se a liquidez disponível da ponte é suficiente e se há frequentes ocorrências de "aguardando/límite/lento para chegar", isso afetará diretamente a fluidez com que a stablecoin "entra e sai".
A profundidade da cadeia de pagamentos não é para especulação, mas para permitir que os fundos se sintam seguros para permanecer e circular. Quando o estoque de stablecoins, a execução de transações e a eficiência entre blockchains estiverem estáveis, a ecologia poderá entrar na fase "escalável".