🚨 O COBRE ESTÁ SENDO MAL INTERPRETADO E É POR ISSO QUE IMPORTA
Deixe-me tirar o hype e dizer isso de forma simples.
O cobre não parece emocionante agora.
É exatamente por isso que está sendo ignorado.
Mas se o cobre algum dia negociar seu verdadeiro valor econômico, não parecerá uma negociação inteligente em retrospectiva; parecerá óbvio.
Bernstein espera uma escassez estrutural começando por volta de 2027,
e se tornando mais apertada até 2050.
Esse não é um ciclo que você espera.
Esse é um problema de oferta que leva décadas para ser resolvido.
Por que isso parece diferente:
Não há uma resposta rápida de oferta.
Novas minas de cobre levam de 17 a 20 anos para serem licenciadas e construídas.
Mesmo uma grande descoberta hoje não ajudará até a década de 2040.
Enquanto isso:
As qualidades do minério continuam caindo
O cobre fácil se foi
Estamos cavando mais para obter menos
A S&P Global estima um déficit anual de ~10 milhões de toneladas até 2040, cerca de um quarto da demanda global que simplesmente não está lá.
A demanda não está apenas crescendo, está mudando:
Isso não se trata apenas de veículos elétricos (EVs).
A IA precisa de energia.
A energia precisa de cobre.
Os data centers estão escalando rapidamente, as redes precisam de atualização,
e nada disso funciona sem uma quantidade significativa de fiação e resfriamento de cobre.
Essa demanda não é opcional.
Está embutida em como o sistema está evoluindo.
Adicione a transição energética:
Os EVs usam cerca de 3× mais cobre do que os carros a gasolina.
A energia eólica e solar absorvem isso.
Redes inteiras estão sendo reconstruídas ao mesmo tempo.
Estamos tentando refazer a infraestrutura global
com cobre que ainda não foi minerado.
O que isso geralmente leva:
Quando a oferta não pode responder e a demanda não desacelera,
o preço deixa de ser sobre eficiência.
O cobre se torna estratégico.
As empresas não discutem sobre preço; elas garantem a oferta apenas para continuar operando.
É quando o sentimento muda. No momento, o cobre parece tranquilo. Não amado. Quase entediante.
Historicamente, é assim que grandes reavaliações começam, não com empolgação, mas com negligência. Você não precisa persegui-lo. Apenas não o desconsidere.
Essas geralmente são as palavras mais caras mais tarde.