introdução
Com o avanço da tecnologia de IA, as barreiras técnicas de entrada para produtos Web3 estão diminuindo relativamente, o que, por sua vez, intensifica a competição por atenção e tráfego no marketing. No entanto, as capacidades de marketing continuam sendo um elemento crucial que a maioria dos projetos tende a negligenciar. Portanto, a XDO lançou este relatório anual sobre o mercado Web3 (Web3 Market White Paper) para apresentar a experiência de mercado em formato de relatório, detalhando e compartilhando excelentes ideias de design de marketing, com o objetivo de auxiliar empreendedores e profissionais de marketing do setor.
Em 2025, as mudanças nas atividades de mercado eram claras: as equipes de projeto foram forçadas a mudar o foco de uma busca excessiva por usuários ativos diários (DAU) aparentemente lucrativos para métricas pragmáticas como volume de negociação e TVL (Valor Total Negociado), que geram receita diretamente. Como resultado, os modelos de atividade se tornaram menos frequentes, os formatos de atividade mais simples e a mentalidade tanto das equipes de projeto quanto dos usuários se tornou mais pragmática. Os usuários também passaram a se preocupar mais com a segurança de seu capital e a certeza dos retornos, enquanto as equipes de projeto se concentraram mais em obter liquidez real, usuários de negociação reais e uma curva de crescimento sustentável dos negócios, visível para as plataformas e para o mercado antes da abertura de capital.
Em resumo, 2025 foi o "primeiro ano de novas métricas de liquidação" e também o "primeiro ano de competição por pontos de entrada". Quando as metas de crescimento passam a ser impulsionadas por benefícios ou valor reais, como "retenção de fundos/transações realizadas", a competição naturalmente se desloca para "quem consegue melhor reter os comportamentos dos usuários relacionados a fundos dentro de seu próprio ecossistema".
É por isso que as carteiras digitais estão começando a ter sua importância estratégica redefinida. Tomemos a Binance como exemplo: a Binance Wallet está se tornando gradualmente um novo ponto de entrada para o ecossistema, direcionando tráfego para o site principal, criando pools para projetos pré-listados e vinculando o comportamento de negociação ao produto por meio de pontos e tarefas. As plataformas querem mais do que apenas um grande número de participantes; elas querem liquidez contínua e uma base de usuários que gere negociações sustentáveis. Portanto, as atividades não se resumem mais a projetos fornecendo subsídios unilateralmente, mas sim a uma estrutura de benefícios tripartite envolvendo a plataforma, os projetos e os usuários: a plataforma utiliza sua liquidez e seus usuários de negociação como vantagem, os projetos trocam tokens e orçamentos por tráfego e atividade de negociação, e os usuários trocam atenção e negociação por retornos previsíveis.
Mas a dura realidade de 2025 reside aqui: quanto mais pragmáticas se tornam as expectativas para os eventos, mais comprimido se torna o ciclo de atenção e mais curto é o "período de novidade" dos novos projetos. Após a TGE (Oferta de Tokens da Tencent), a atenção do mercado aos projetos cai drasticamente, fazendo com que as equipes concentrem recursos no lançamento e na fase inicial do pré-TGE. A operação contínua após a TGE é subestimada a longo prazo, e o pós-TGE gradualmente se torna uma área vazia. Os usuários podem perceber se há trabalho e atividade contínuos após a TGE, mas, na realidade, poucos projetos conseguem se manter ativos após a abertura de capital. Por um lado, isso ocorre porque existem poucos projetos com um modelo de negócios sustentável e essencial; por outro, as equipes de projeto frequentemente não dedicam atenção suficiente à operação contínua após a TGE. Uma vez que entram em um período de silêncio após a abertura de capital, torna-se mais difícil e mais caro reconquistar os usuários que os abandonaram. Este é um alerta deixado por 2025 e também uma questão que precisa ser abordada em 2026.
Um problema mais profundo é a desconexão cultural: muitos projetos criam números impressionantes antes da abertura de capital, mas negligenciam a necessidade de símbolos culturais e espirituais para sustentar um consenso a longo prazo. A relação entre a comunidade e a equipe fundadora está se tornando cada vez mais uma colaboração pontual de "fazer tarefas, receber recompensas e ir embora". Os projetos se concentram muito em dados, mas carecem de uma base cultural sólida, ou não têm consenso na comunidade além de simplesmente lucrar com airdrops e depois apostar na queda do mercado. Simultaneamente, os projetos dependem demais de KOLs (Key Opinion Leaders), com cada vez mais atividades direcionadas especificamente a eles, distanciando-os da base principal de usuários e transformando a comunidade de participantes em espectadores. Quando os projetos se preocupam apenas com o grupo de KOLs, isso cria um sentimento de antagonismo com os investidores de varejo. Além disso, os KOCs (Key Opinion Consumers - Consumidores de Opinião Chave) — o grupo central da comunidade que participa a longo prazo, está disposto a contribuir consistentemente e a disseminar informações espontaneamente — são frequentemente ignorados.
Este documento (White Paper Anual do Mercado Web3 de 2025) será estruturado em três níveis:
Uma análise dos tipos de campanhas de marketing mais representativos em 2025:São analisadas as atividades baseadas em plataformas, as atividades baseadas em depósitos com base no TVL (Valor Total Agregado), as atividades de participação comunitária e o ritmo simplificado da narrativa e da promoção, juntamente com seus respectivos mecanismos de condução e métodos de amplificação.
Resumo da mudança de mentalidade entre desenvolvedores de projetos e usuários em 2025Os usuários valorizam mais a certeza e os retornos concretos, e as equipes de projeto tratam as atividades de marketing mais como ferramentas para adquirir liquidez, usuários de negociação e impulso pré-IPO. Ao mesmo tempo, a capacidade de atenção está diminuindo, o esvaziamento do mercado pós-TGE está aumentando e a construção de cultura e comunidade tem sido subestimada por muito tempo.
Perspectivas para 2026:Como essas lógicas de atividade continuarão a evoluir e quais são as principais tendências e desafios que as equipes de projeto precisam enfrentar?
Obrigado por ler até aqui. Se você não faz parte da equipe de marketing do projeto, pode pular para a Parte 3.
Marketing de alguns projetos que deixaram uma marca profunda em 2025.
Para as equipes de projeto, o comportamento e a psicologia do usuário mudam a cada ano, assim como os fluxos de atenção e os canais de distribuição. Portanto, antes de elaborar uma campanha de marketing estratégica de longo prazo, três pontos precisam ser claramente compreendidos. Primeiro, qual o tipo de usuário que você deseja atingir? Segundo, quais benefícios você pode oferecer a eles? (Idealmente, esse benefício não deve envolver o uso excessivo de seus próprios tokens, mas sim ser fornecido por terceiros). Jiayi já explicou anteriormente como elaborar estratégias essenciais de marketing de negócios de longo prazo que "lucrem com os esforços do usuário", e você pode ler este artigo para mais informações. Terceiro, qual será a facilidade de participação dos usuários em suas atividades? Existem bugs que podem ser explorados? E qual é a arte de equilibrar os interesses do estúdio com as métricas atuais da tarefa?
2.1 Utilizando vantagens essenciais para trocar por benefícios como tokens-alvo para dominar o mercado, um excelente exemplo é a vitória esmagadora da Binance Wallet sobre a OKX Wallet para garantir a primeira posição.
As carteiras digitais, antes ferramentas passivas, tornaram-se agora infraestrutura de marketing escalável. A Binance Alpha é um excelente exemplo de uma plataforma cujas funcionalidades estão altamente alinhadas com as motivações dos usuários. Ela também superou a OKX Wallet e a deixou para trás graças às estratégias de marketing de longo prazo já mencionadas.
A Binance Alpha representa uma inovação verdadeiramente disruptiva no marketing de criptomoedas. A principal mudança é que a carteira se transformou de uma "ferramenta de armazenamento de ativos" em um "hub de descoberta de projetos". A Binance integrou o portal de descoberta de projetos em estágio inicial diretamente na @BinanceWallet. Os usuários não precisam mais buscar novos projetos em plataformas externas; em vez disso, podem explorar projetos e ganhar recompensas diretamente em sua carteira. A Binance Alpha destaca projetos com potencial de crescimento e, se um projeto tiver um bom desempenho na Alpha, poderá ser considerado para futuras listagens spot. Todo o sistema cria um ciclo de feedback positivo:
O projeto visa à visibilidade e ao tráfego → os usuários se cadastram e recebem recompensas → o projeto conquista novos usuários altamente relevantes → a Binance obtém maior utilização da carteira e mais atividade de negociação.
A chave para o sucesso da Binance Alpha é que as recompensas são concedidas aos usuários que realmente negociam, geram liquidez e estão dispostos a investir em novos projetos. Os pontos fortes da Binance residem em sua liquidez e base de usuários, e a Alpha simplesmente alavanca esses pontos fortes em um canal de distribuição mais eficiente, ao mesmo tempo que reduz ainda mais o espaço de sobrevivência das exchanges de segunda e terceira linha.
A equipe do projeto contribui com tokens como custo → em troca de exposição e tráfego na Binance, para garantir liquidez e futuras listagens do token.
A Binance importa usuários para sua carteira → os usuários então realizam atividades de negociação.
Os usuários negociam e concluem tarefas → ganham recompensas → contribuindo simultaneamente com negociações e liquidez para o projeto.
A Binance tem como objetivo manter a estrutura de usuários que gera transações dentro do Alpha. À medida que o projeto se desenvolve, a estrutura de usuários muda, sendo necessário otimizar continuamente os mecanismos e atividades para permitir que os usuários que agregam valor ao projeto se beneficiem passivamente.
2.2 Do marketing centrado em KOLs à ênfase na construção de uma cultura comunitária abrangente: diferentes estratégias de marketing de voz, de Kaito a Sahara
No primeiro semestre de 2025, um projeto inovador, o @KaitoAI, surgiu para abordar a questão de atrair a atenção do público para as equipes de projeto. A maioria dos projetos começou a usar as atividades do Kaito como seu principal canal de marketing. No entanto, a estrutura de incentivos do Kaito favorece inerentemente aqueles com maior influência, enfatizando a visibilidade e as recompensas. Isso levou a uma estratégia de marketing fixa: projetos que buscavam publicidade colaboravam com KOLs (Key Opinion Leaders - Líderes de Opinião), que produziam conteúdo, atraindo usuários comuns. Embora isso tenha gerado um burburinho inicial, a participação da comunidade foi fraca e a memória compartilhada do projeto foi frequentemente descartada como uma campanha publicitária impulsionada por KOLs. Consequentemente, o tráfego do projeto foi canalizado principalmente para a plataforma Kaito. Da perspectiva do Kaito, foi inegavelmente um sucesso, pois aderiu aos princípios fundamentais do design de atividades estratégicas que descrevi anteriormente.
A transição de plataformas de terceiros para plataformas próprias de Conteúdo Gerado pelo Usuário (CGU) começou com o cliente da XDO, @SaharaAI, realizando seu ICO no @buidlpad. O ponto de partida da Sahara para o CGU foi "envolver a comunidade, permitindo que ela participasse e se beneficiasse antes do lançamento do token do projeto". As atividades de CGU da Sahara não se baseavam em distribuir dinheiro, exigir que os usuários completassem tarefas ou criar diversos rankings. Em vez disso, eles introduziram um símbolo cultural claro representando a comunidade e a marca Sahara AI — o mascote Bitsy (as orelhas na minha foto de perfil representam as orelhas grandes do Bitsy; elas são incrivelmente fofas e eu ainda as uso). Isso, combinado com o momento do ICO da Sahara no @buidlpad, incentivou os evangelizadores da comunidade a se qualificarem melhor para a elegibilidade antecipada do ICO. Esse grupo não estava mais focado apenas em tokens gratuitos, mas sim em um público-alvo apaixonado e confiante no projeto.
Você verá muitos usuários não apenas enviando tarefas, mas também se expressando genuinamente como membros do Sahara. Alguns criam vídeos com IA, outros desenham, alguns escrevem romances seriados, outros produzem músicas promocionais e gravam videoclipes para a comunidade, e alguns até mantêm diários manuscritos, registrando suas experiências na comunidade Sahara e explicando por que gostam do Bitsy e da equipe de IA do Sahara. Quando os usuários se dispõem a registrar suas histórias no projeto buildl escrevendo diários, significa que eles já incorporaram o projeto e a comunidade à sua própria história de vida.
Os resultados também foram bastante impressionantes.
Desta vez, a principal força das atividades de UGC (Conteúdo Gerado pelo Usuário) passou dos KOLs (Key Opinion Leaders) para os usuários comuns da comunidade, com os KOCs (Key Opinion Leaders) que mencionei anteriormente desempenhando um papel significativo. O conteúdo UGC da Sahara AI não está mais concentrado nas mãos de poucos, mas está sendo produzido e disseminado espontaneamente pela comunidade.
A comunidade desenvolveu uma linguagem comum, símbolos compartilhados e memórias em comum com a equipe da Sahara AI. O mascote, Bitsy, tornou-se um meme e um identificador que todos na comunidade entendiam; as pessoas reconheciam a Sahara AI apenas por verem a raposa amarela de orelhas grandes. O custo da discussão diminuiu e a velocidade de disseminação aumentou.
Os dados reais gerados pela disseminação do sentimento da comunidade mostraram que a hashtag#AIforALLsubiu para o segundo lugar na lista de assuntos mais comentados do Twitter, e todo o evento atraiu a participação de 330.000 usuários. A oferta pública inicial (IPO) da Sahara na Buidlpad também superou a meta inicial em 700%.
Existem casos de usuários que inflacionam artificialmente suas métricas. No entanto, a recompensa final é a elegibilidade para participação em ICOs e a análise manual, realizada pela equipe, do conteúdo de cada criador de UGC. Portanto, o ROI é extremamente alto e se baseia nesse resultado e na inovação.O evento ICO UGC também foi continuado pela Buidlpad e se tornou um recurso regular.。
No entanto, a Sahara AI também apresenta uma falha: as atividades de conteúdo gerado pelo usuário (UGC) da Sahara podem inflamar a comunidade no mercado por um mês, mas a falta de uma extensão cultural sustentável posterior faz com que o ímpeto diminua. Este é um problema comum a muitos projetos; eles conseguem apenas acender a chama, mas não alimentá-la. Embora a Sahara tenha provado ao mercado que a cultura pode reter usuários, somente a produção cultural contínua e a gestão de mecanismos comunitários podem se tornar uma barreira de proteção, uma espécie de "religião", que sirva como um fosso de proteção a longo prazo. A continuidade cultural após o TGE deve prosseguir, e até mesmo com mais vigor.
2.3 Slogans simples + controle preciso do ritmo = sentimento positivo antes do lançamento; controle do ritmo de marketing para projetos do tipo Sign e Kite (To B, baixo engajamento da comunidade e projetos em que o produto é difícil de perceber).
A @sign, com seu slogan "Assine Tudo", construiu um império laranja na Web3. A estratégia da Sign focou primeiro em expandir e fortalecer sua base de usuários principal, usando o slogan mais simples para convencê-los a associar a Sign a um grande projeto. É importante entender que, no mercado, a Sign não pertence à categoria de projetos que podem ser rapidamente estabelecidos como "rei" por meio de tecnologia ou narrativas de produto. O fundador @realyanxin disse certa vez: "O importante é se conseguiremos ter 100 pessoas em nossa comunidade ganhando milhões". Ele também mencionou que, após o TGE, a fundação usará tokens para apoiar o empreendedorismo interno dentro da comunidade, essencialmente fazendo com que a comunidade perceba que "seguir a Sign pode gerar renda; o TGE não é o fim, mas o começo da próxima etapa".
Lembro-me de que, durante o auge da popularidade do Sign, Yan Xin e a conta oficial da comunidade Sign no Twitter interagiam frequentemente com os usuários, priorizando as interações com aqueles cujos perfis incluíam o elemento Sign. Isso dava aos usuários um feedback claro: contanto que participassem ativamente, contanto que fossem "um de nós", eventualmente seriam notados pela equipe oficial (vejam o Sign). Ser notado poderia potencialmente torná-los membros da comunidade que os ajudariam a ganhar dinheiro com o Sign. A disseminação do Sign foi mais como um crescimento orgânico; todos faziam coisas simples juntos, então a equipe oficial dava amplo reconhecimento, a comunidade compartilhava tweets e se ajudava, os usuários otimizavam e organizavam suas contas, etc., formando gradualmente um ciclo positivo onde quanto mais os usuários participavam, mais fácil era para eles serem notados e mais dispostos estavam a continuar participando.
Outro exemplo é o @GoKiteAI, que usa palavras-chave minimalistas e timing preciso para transmitir o valor do projeto aos usuários comuns e alinhar rapidamente o entendimento da comunidade. O Kite, como um blockchain público construído para pagamentos na era da IA, com a tecnologia de IA como sua principal vantagem, aborda a maior preocupação dos projetos tecnológicos: equipes de projeto que não se comunicam de forma amigável ao usuário, impedindo-o de enxergar seu diferencial. Além disso, embora os primeiros blockchains públicos de criptomoedas que usavam essa linguagem pudessem ter aumentado a foxhoxia (medo de ficar de fora) dos usuários, essa era já passou.
A iniciativa inicial da Kite, ao apresentar nomes como @PayPal Ventures e @generalcatalyst, reduziu a incerteza e forneceu âncoras iniciais de credibilidade, permitindo que os usuários fizessem um julgamento realista: se até mesmo um gigante como o PayPal, o rei do setor de pagamentos, está disposto a investir pesadamente na Kite como uma aposta na trajetória de pagamentos com IA, isso demonstra, no mínimo, que as capacidades técnicas da equipe são confiáveis, seus recursos financeiros são robustos e seu potencial para se tornar líder é amplificado.
A segunda jogada fundamental da Kite AI foi alinhar sua narrativa aos padrões de pagamento unificados que a indústria de pagamentos por IA buscava estabelecer. Isso facilitou a compreensão imediata do projeto por parte dos usuários da comunidade. A Kite tinha plena consciência de que a narrativa de uma cadeia de pagamentos por IA era inerentemente complexa. Explicar simplesmente "como os agentes de IA pagam e liquidam..." não seria compreendido pela maioria das pessoas, que também não teriam a paciência ou a disposição para aprender. Portanto, a Kite primeiro convenceu os usuários de que o projeto estava no caminho certo para se consolidar. Aproveitando a popularidade da x402 e do PayPal na época, a Kite divulgou informações em rápida sucessão, destacando a parceria com a x402 e o investimento da Coinbase, bem como as notícias positivas da colaboração com o PayPal. Por meio da Coinbase, a Kite impulsionou a x402 rumo à consolidação como um padrão universal para pagamentos baseados em IA e explorou potenciais clientes futuros entre grandes empresas, criando expectativa antes do lançamento oficial online. Ao verem a Kite associada a esses nomes, as pessoas naturalmente deduziram e confiaram nas capacidades estratégicas do projeto.
A Kite AI reduziu significativamente a carga cognitiva dos usuários. A comunidade não precisa mais ler documentos técnicos ou estudar detalhes técnicos; basta navegar por alguns artigos de notícias para construir confiança na Kite AI.
2.4 Mudança no Design da Mineração Comportamental – Como Transformar “Liquidez” em “Participação”: Plasma e Outros Projetos Baseados em Recompensas
Em 2025, projetos de rendimento do tipo TVL explodiram, com inúmeras atividades de bloqueio surgindo no mercado. No entanto, poucos projetos realmente converteram liquidez em engajamento e retenção. As campanhas de depósito que tiveram um desempenho excepcional geralmente combinaram staking com expectativas de emissão de tokens, fazendo parcerias com gigantes da liquidez para alcançar rapidamente um efeito FOMO (medo de ficar de fora). Por exemplo, @Plasma e @zerobasezk primeiro atraíram liquidez significativa por meio de eventos da Binance e, em seguida, canalizaram essa liquidez para seus próprios ecossistemas, criando um engajamento profundo – essa foi a essência de seu design de mercado. Além disso, o HODL da Buidlpad – uma série de projetos que ofereciam cotas de ICO e avaliações mais baixas para depósitos – também alcançou resultados notáveis.
A estratégia da Plasma visa atrair usuários incentivando a atividade contínua de stablecoins dentro de seu ecossistema. A Plasma fez uma parceria com a Binance Earn para lançar um produto de rendimento em USDT on-chain. Os usuários podem ter acesso a airdrops de $XPL bloqueando periodicamente suas reservas de USD₮ na Plasma. Esse modelo não é um evento isolado; em vez disso, é baseado em um snapshot diário, além de um mecanismo de recompensa de staking ponderado pelo tempo, onde períodos de retenção mais longos e volumes de staking maiores amplificam a recompensa final em XPL.
Na época, o mercado estava inundado de projetos com TVL (Limite de Valor Total), muitos dos quais ofereciam subsídios aparentemente "altos", mas ainda assim eram projetados para "quem chegasse por último". A Plasma, no entanto, utilizou uma abordagem ponderada pelo tempo: quanto mais cedo você depositasse, mais tempo depositasse e mais tempo bloqueasse, mais tangível, quantificável e calculável se tornava sua contribuição. Isso provocou uma mudança na estrutura de incentivos: a Plasma determinou a alocação com base no peso cumulativo das contribuições bloqueadas. Isso permitiu que os investidores de varejo realmente sentissem que mesmo depositar 10 USDT poderia render um retorno equivalente em $XPL, reduzindo significativamente a barreira de entrada para pequenos investidores. A combinação de altos subsídios e TVL atraiu inúmeros investidores de varejo.
A Zerobase também estabeleceu inicialmente uma parceria com a Binance Wallet, permitindo que usuários com muitos pontos Alpha participem de alocações prioritárias por meio do Programa Booster. Esse modelo utiliza, primeiramente, os mecanismos de pontos e tráfego da própria exchange para atrair usuários e, em seguida, aproveita as contribuições de pontos e o comportamento de negociação para estabelecer direitos reais de alocação, trazendo liquidez para o seu próprio ecossistema. De forma semelhante à Plasma mencionada anteriormente, ambas enfatizam os limites de comportamento do usuário em seu design de atividades.
Nota: Este artigo foca-se mais na eficácia da atividade, mas recompensas excessivas de airdrops terão inevitavelmente um certo impacto no mercado secundário. O nosso setor entrou há muito tempo num período em que tanto a criação de negócios como a criação de mercado são igualmente importantes.
Tanto o projeto Plasma quanto o Zerobase demonstram que:
Capturar liquidez por meio de pontos de entrada em exchanges é fundamental – fazer parceria com canais de alto tráfego como a Binance é um pré-requisito para uma participação explosiva no mercado.
Transforme o TVL/comportamento em recompensas calculáveis — vincule verdadeiramente as fórmulas de recompensa às contribuições de receita.
As estratégias do mercado secundário não podem ser ignoradas – o modelo de incentivo à negociação à vista da Plasma garante que a liquidez não fique apenas em dados bloqueados, mas permaneça no ecossistema real do mercado, formando um ciclo de valor mais robusto.
Uma mudança conjunta na mentalidade de desenvolvedores e usuários de projetos em 2025
Mudança 1: O indicador-chave de desempenho (KPI) de atividade passou de uma orientação para "Usuários Ativos Diários" (DAU) para uma orientação para "contribuição para o lucro a longo prazo", com foco em cenários de receita principais e incentivos comportamentais sustentáveis. A abordagem de simplesmente usar subsídios para atrair usuários sem medir o retorno de receita está ultrapassada.
A lógica de mercado de "bilhões em subsídios" foi extremamente insana na última rodada. As equipes do projeto atraíram usuários por meio de airdrops, subsídios e tarefas, fazendo com que o número de usuários ativos diários (DAU) parecesse muito bom. Como resultado, o último ciclo de blockchain pública também teve um período de aparente "prosperidade on-chain". No entanto, grande parte dessa atividade não correspondia a cenários de demanda reais, muito menos a receita e retenção sustentáveis.
Portanto, em 2025, o mercado percebeu novamente:
O DAU deixou de ser o objetivo e não consegue mais comprovar seu valor por si só.
Os objetivos da atividade estavam mais diretamente fundamentados em cenários de benefícios sustentáveis.
Essa mudança é forçosamente consolidada pelas regras da plataforma e pela estrutura de atividades: além da lógica anteriormente compartilhada de aquisição de Pontos Alfa, que era baseada no "saldo de ativos e no comportamento de transações Alfa", isso equivale a ancorar o valor da atividade à liquidação dos fluxos e transações de ativos iniciais.
Isso também se reflete na estrutura de crescimento das corretoras DEX/indústrias financeiras baseadas em apostas (como os mercados de previsão). Os mecanismos de incentivo da maioria dos projetos seguem o caminho "volume de negociação/depósitos → pontos → recompensas". Os usuários ganham pontos depositando fundos ou negociando continuamente. A essência da atividade é trocar negociações e uso de fundos por direitos ou recompensas futuras.
Entretanto, os métodos de avaliação por parte dos usuários também estão mudando: como o esperado "mercado de alta falso" não se materializou em 2025, os participantes naturalmente priorizaram o "risco do capital" e a "certeza do retorno". Ao avaliar atividades em 2025, os usuários normalmente consideram primeiro:
O fundo é seguro (estará sujeito a práticas fraudulentas, existem regras ocultas e o processo de levantamento é tranquilo)?
O retorno é calculável (existe um retorno mínimo garantido e o pagamento é previsível)?
O que restará após o fim dos subsídios (retenção de produtos, modelo de receita, demanda a longo prazo)?
O modelo de "mineração de transações" foi introduzido há sete anos por uma corretora chamada Fcoin, que rapidamente conquistou uma grande fatia de mercado e chegou a abalar brevemente o cenário das exchanges. No entanto, a empresa entrou em colapso devido a fraudes generalizadas, levando à insolvência e ao abandono da equipe. A mineração de transações é uma atividade eficaz para abocanhar o mercado, mas poucos projetos conseguem implementá-la com sucesso e de forma sustentável a longo prazo.
Mudança 2: O tempo de atenção diminuiu, e as equipes de projeto e os usuários entraram em um ciclo vicioso focado na emissão e monetização rápidas de tokens.
O foco está em como essa questão não é apenas um problema para o mundo das criptomoedas, mas também uma mudança fundamental na sociedade que todos podem perceber: desde assistir a vídeos longos em velocidade dupla até ter preguiça de terminar vídeos curtos; e de ler artigos longos na íntegra até lê-los completamente, como este artigo.
O mercado de criptomoedas é um microcosmo do mundo real, onde capital e tempo são cruciais, devido ao ritmo acelerado das atualizações da narrativa do setor e aos curtos ciclos de vida dos projetos. Isso comprime ainda mais o tempo de atenção dedicado aos projetos, transformando um novo projeto em um "projeto velho" em apenas duas semanas. Um consenso tácito se formou entre as equipes de projeto e os usuários: os dias que antecedem e sucedem a TGE (pré-TGE) são tipicamente os períodos de maior liquidez. Portanto, a atenção de todos está focada no mesmo momento: as equipes de projeto monitoram os dados da pré-TGE, os usuários monitoram os saques da TGE e as plataformas monitoram o volume de negociação. Em última análise, todo o setor se torna uma estrutura "desequilibrada" — extremamente congestionada na primeira metade e oca na segunda; a primeira metade depende do marketing para atrair a atenção das exchanges e atingir metas, enquanto a segunda metade gera lucros por meio do mercado secundário. Essa abordagem dominante inevitavelmente leva ao colapso das altcoins.
A consequência é que, após o TGE (Trend Generation Event), todos rapidamente passam para o próximo TGE, o pós-TGE é sistematicamente abandonado, as equipes de projeto não têm motivação para a operação a longo prazo e os usuários têm ainda menos motivos para permanecer. O mercado parece ter novos projetos todos os dias, mas por trás disso existe apenas liquidez existente sendo redistribuída em diferentes pools, enquanto novas narrativas, novos produtos e novos cenários que possam realmente impulsionar a adoção em massa são mais difíceis de desenvolver.
Para as equipes de projeto, manter o relacionamento com a comunidade, reter usuários e desenvolver um modelo de negócios positivo deve ser tão importante quanto o TGE, ou até mais, em vez de gastar todo o orçamento com o TGE. Isso porque, uma vez que os usuários abandonam a plataforma após a listagem, o custo para reconquistá-los é extremamente alto, o que representa o maior perigo oculto que observei na dinâmica do mercado em 2025.
Mudança 3: O tamanho geral do mercado de criptomoedas está aumentando, mas a crença espiritual inicial que atraiu muitos perdeu força – o foco nos "valores dos tokens listados" sufocou o "simbolismo espiritual".
Em 2025, os esforços de marketing de muitos projetos assemelhavam-se cada vez mais a uma abordagem puramente "de engenharia numérica": pontos, rankings, tarefas e subsídios podiam ser programados semanalmente, os KPIs podiam ser revisados diariamente e o crescimento podia ser analisado usando um método de funil. No entanto, os fundadores falavam menos sobre seus sonhos e estavam menos dispostos a dedicar tempo a explicar claramente "quem somos, por que existimos e quais necessidades queremos resolver". A comunidade e a equipe também tendiam a operar em duas linguagens separadas — a equipe era responsável apenas por enviar dados, e a comunidade era responsável apenas por concluir tarefas e receber recompensas.
Sem um símbolo espiritual, é difícil que a participação se solidifique em um senso de pertencimento. Por trás de todo grande negócio, existe um símbolo de revolução cultural. Blockchain, Bitcoin, Ethereum e Binance devem seu sucesso a esse consenso cultural. Mas hoje, o caminho trilhado por esses indivíduos bem-sucedidos é rapidamente esquecido por empreendedores e pelo mercado.
Este também é um erro comum que observei em muitos projetos em 2025: eles investiram muito esforço nas etapas iniciais para gerar conscientização e participação, mas careciam de um mecanismo e ritmo sustentáveis. Após a conclusão de uma rodada, presumiram que "a cultura estava estabelecida" e deixaram o resto para a comunidade se desenvolver livremente. Mas a realidade é que cultura é diferente de dados.
Não se trata de um aumento pontual que gera juros compostos automaticamente; é mais como um "trabalho repetitivo" — você precisa fornecer constantemente à comunidade um motivo para participar, um símbolo que possa ser repetido e um cenário que permita consolidar sua identidade. O retorno sobre o investimento pode não ser atraente a princípio, mas muitas coisas dependem de persistência e de métodos aparentemente "imprudentes" que podem catalisar um grande poder a longo prazo. Sim, quero mencionar novamente que a Binance foi a primeira exchange a propor uma solução "imprudente" de devolver os lucros aos usuários após a repressão do governo chinês às exchanges em 2004. Isso levou centenas de usuários de todo o mundo a se tornarem investidores-anjo da Binance por oito anos, tornando-se a principal faísca para a internacionalização da Binance.
Mudança 4: Dependência excessiva de KOLs → desconexão com os investidores de varejo; os KOCs (líderes de opinião) estão sendo ignorados.
Em 2025, vi muitas equipes de projeto acreditarem erroneamente que "mercado" = "KOL" (Key Opinion Leader).
Parece que, contanto que você atraia influenciadores de alto nível, inunde a página do tópico e gere burburinho, os usuários naturalmente permanecerão engajados. No entanto, os KOLs (Key Opinion Leaders), como vozes importantes, podem amplificar outras vozes, mas isso não equivale a construir relacionamentos; eles podem despertar emoções, mas isso não garante a construção de consenso. Quando um projeto aloca recursos e benefícios apenas para KOLs, os usuários comuns naturalmente desenvolvem uma sensação de distanciamento, chegando a sentir que eles estão ali apenas como uma presença passageira, como dados ou como pano de fundo. Uma vez que essa mentalidade se instala, a atividade se transforma de "aproximar as pessoas" em "criar conflito".
A recente competição de trading entre Humanos e IA da Aster é um excelente exemplo: o evento oficial foi uma competição financiada com base em cotas, o que significa que nem todos os usuários podiam se inscrever e participar diretamente. Em vez disso, os participantes assistiram a um grupo de influenciadores digitais negociando, o que levou à cena ridícula, porém inevitável, de alguém aparentemente "lucrando US$ 10.000" e indo embora. Embora esses eventos sejam, sem dúvida, poderosos em termos de disseminação e criem facilmente conflitos dramáticos, eles também amplificam um problema: quando o palco principal de um evento pertence apenas a alguns poucos escolhidos, os investidores de varejo naturalmente não se sentem participativos, o que muitas vezes resulta em discussões baseadas em mero interesse de "espectador" em vez de conexões fortes e relevantes para os próprios usuários.
Os KOLs (Key Opinion Leaders) são uma parte crucial do setor, mas seu valor foi significativamente superestimado em 2025. Muitos projetos acreditam erroneamente que marketing se resume a desenvolver KOLs, negligenciando o fato de que a verdadeira chave para atrair o público são os KOCs (Key Opinion Leaders). Os KOCs podem não ter a maior exposição, mas são definitivamente os apoiadores, organizadores e participantes de longo prazo mais estáveis em suas comunidades, podendo até mesmo alcançar outras comunidades. Eles podem manter o ímpeto de um evento, transformando-o em uma atividade regular ao longo do tempo, e podem direcionar as discussões de volta para um rumo construtivo quando os projetos enfrentam flutuações e dúvidas.
Os KOLs (Key Opinion Leaders) são representantes comunitários muito importantes. No entanto, as atividades devem priorizar os usuários, e o poder dos KOCs (Key Opinion Leaders) não deve ser subestimado. Eles devem ser gerenciados como ativos essenciais, e suas identidades, caminhos de participação e incentivos materiais e espirituais de longo prazo devem ser institucionalizados.
Tendências e desafios de marketing em 2026
Minhas previsões sobre as tendências de marketing em 2026 baseiam-se nas seguintes premissas: um mercado em alta, impulsionado por empresas estatais e gigantes financeiros tradicionais, terá dificuldade em penetrar o mercado de falsificações; a atenção se tornará cada vez mais escassa, e o ROI (retorno sobre o investimento) do marketing focado exclusivamente no tráfego do domínio público se aproximará de níveis negativos; a era da IA (Inteligência Artificial) dificultará a diferenciação de projetos por meio da tecnologia e do produto, enquanto o conteúdo homogeneizado de "todo mundo é criador" em plataformas como a X fará com que os usuários percam gradualmente o interesse; e regulamentações mais flexíveis fomentarão a competição pela atenção tanto no domínio público quanto no privado.
Com base nisso, acredito que 2026 será um ano de retorno à simplicidade:
1. O mercado continuará a competir com base no TGE antes dos subsídios.
2. Baixa capitalização de mercado, forte participação da comunidade antes da TGE e atividades que geram lucros e podem ser repetidas a longo prazo tornaram-se a principal estratégia operacional para projetos bem-sucedidos.
3. Os usuários alcançam resultados significativos por meio de um modelo de confiança baseado em parcerias e uma abordagem colaborativa (um belo desejo, mas acredito que algumas equipes de projeto chegarão a essa conclusão).
4. A gestão de comunidades em domínios privados está novamente recebendo atenção.
Isto é puramente para compartilhar com aqueles que se aventuram neste mercado caótico.
Em um mercado extremamente competitivo e volátil, tornar-se o próximo unicórnio é excepcionalmente difícil. Portanto, este artigo conclui compartilhando um exemplo da lendária Binance, na esperança de oferecer uma sensação tangível de esperança.
Não podemos esquecer que, no ambiente de mercado em que a Binance foi fundada, acreditava-se geralmente que seria difícil criar a próxima gigante das exchanges centralizadas; não podemos esquecer que a Binance também passou pela situação embaraçosa de lançar seus produtos, mas não ter usuários:
Quando a BNB lançou sua ICO em julho de 2017, alocou 50% do seu valor para uma oferta pública inicial a um preço de 20 milhões. Ao fornecer inicialmente um número suficiente de tokens para investidores de varejo, eles foram incentivados a agir como "acionistas" e seguir a equipe do projeto (comprando em baixa e valorizando). Como podemos ver, a Binance não decepcionou. Em apenas alguns anos, além de consolidar sua posição como a principal exchange, a BNB recompensou seus detentores com uma valorização de milhares de vezes.
A Binance conquistou o mercado ganhando a confiança dos usuários e possuindo uma forte adequação ao mercado (PMF). Durante a repressão às exchanges chinesas em 2017, a Binance rapidamente redirecionou seu foco operacional para os mercados internacionais, optando por recomprar tokens a preços elevados em meio ao pânico generalizado do mercado e quando a maioria dos projetos optou pelo RUG (Rugging). Essa é a origem da comunidade global da Binance, composta por centenas de investidores-anjo — uma força quase religiosa que as equipes de projetos não conseguem emular. A partir de então, a Binance se tornou a sua fé. A partir daí, a Binance iniciou sua rápida penetração nos mercados locais por meio de investidores-anjo em todo o mundo. A Binance se transformou de uma "exchange chinesa" em uma exchange global.
Os dois cofundadores, @cz_binance e @heyibinance, não carregam nenhum histórico negativo em sua trajetória empreendedora e têm plena consciência de que se tornarem influenciadores digitais (KOLs) é a forma mais eficaz em termos de custo para o marketing. Eles se manifestam frequentemente nas redes sociais, mantendo alta visibilidade e comunicação, além de promoverem interações profundas com a comunidade por meio de sessões de perguntas e respostas (AMAs), gerenciando com maestria tanto o tráfego público quanto o privado (investimento anjo).
A Binance existe há oito anos, e ainda acredito que sua maior crise de confiança teve origem no ataque hacker massivo da Coreia do Norte. CZ imediatamente se posicionou junto ao mercado com uma sessão de perguntas e respostas (AMA), e o SAFU (Satisfaction, and Unforward, and Unforward - Seja Seguro, Amigável e Fuga) se tornou uma marca registrada da empresa. Este exemplo clássico de gestão de crises é algo que muitos projetos ainda não dominam. As operações de mercado às vezes são incrivelmente simples: não se trata de saber como fazê-las, mas sim de decidir se devem fazê-las. Já dei muitos conselhos eficazes a diversos projetos. Infelizmente, todos os projetos que acabaram fracassando foram por falta de coragem e de decisão.
A ascensão da Binance como a maior exchange do mundo e o crescimento do BNB se reforçam mutuamente, formando um ciclo virtuoso. A história do BNB não se resume ao "sucesso devido à valorização da moeda", mas também à transformação do "deter" em "usar": descontos em taxas, benefícios e gastos dentro da plataforma, além de expectativas de retorno claras e consistentes para os detentores, impulsionando o BNB Chain Gas a se tornar um token mainstream forte. Esses mecanismos fazem do token mais do que apenas um instrumento de negociação; eles alavancam o efeito riqueza do BNB para atrair novos usuários, cultivar e reter apoiadores fiéis e, em seguida, direcionar o comportamento do usuário de volta para o ecossistema da plataforma. Quanto mais forte a plataforma, mais casos de uso o token oferece, maior a disposição em mantê-lo, levando a uma relutância em vender BNB por medo de perder oportunidades. Isso o tornou um token mainstream. Também transforma muitos que inicialmente eram apenas compradores em usuários mais frequentes, passando de "comprar" para "usar" e, em seguida, de "usar" para "manter". À medida que os detentores obtêm benefícios contínuos em diversos cenários de uso, as transações e o fluxo de caixa da plataforma se expandem com mais facilidade; a solidez da plataforma, por sua vez, fortalece a confiança de todos no BNB — o que considero uma excelente espiral positiva de "crescimento do produto ↔ valor do token", impulsionando-se mutuamente.