A BitMine Immersion Technologies construiu um dos maiores portfólios de Ethereum entre empresas de capital aberto. Até o final de janeiro, a empresa possui cerca de 4,2 milhões de ETH, tornando o Ethereum o maior contribuinte claro para o balanço da empresa e cada vez mais influenciando também o preço do BMNR.
A estratégia funcionou em mercados fortes de ETH. Mas com o momentum do Ethereum enfraquecido e o aumento do risco de queda, a exposição da BitMines agora representa um estresse claro no gráfico. A estrutura de preços do BMNR indica que a relação de risco do portfólio – não da mineração – está moldando a tendência no momento.
O tesouro ETH está submerso, e o capital se mantém afastado à medida que o gráfico se torna arriscado
Com base na última atualização de inventário da BitMines, a empresa investiu cerca de $ 14,7 bilhões em criptoativos, enquanto o valor de mercado atual caiu para $ 11,1 bilhões. Essa discrepância mostra perdas não realizadas significativas, principalmente relacionadas à queda no preço do Ethereum.
Isso é importante porque empresas com grandes inventários operam com base na confiança no valor do ativo. Quando o valor de mercado se mantém abaixo do valor investido, grandes investidores geralmente preferem esperar em vez de aumentar a exposição.
A hesitação é claramente visível no Chaikin Money Flow (CMF). O CMF mede se grandes quantias de dinheiro estão fluindo para dentro ou para fora de um ativo. O CMF do BMNR permaneceu abaixo da linha zero, sinalizando que a compra institucional ainda não retornou.
Simplificando, a posse de ETH atua como uma força negativa. Até que essa discrepância de valor diminua, grandes quantias de dinheiro têm pouca motivação para intervir.
Tecnicamente, o BMNR continua sob pressão apesar de uma breve alta em 21 de janeiro. Essa recuperação afastou o preço do nível de suporte imediato, mas não quebrou a estrutura bearish geral – o padrão cabeça e ombros.
A ação ainda está sendo negociada logo acima de $ 25,94, que corresponde à linha do pescoço no padrão bearish. Este nível é crítico. Enquanto o BMNR permanecer acima disso, a ruptura está adiada. Um fechamento diário abaixo deste nível ativará completamente o padrão.
Com base na altura desta estrutura, uma quebra confirmada abaixo de $ 25,94 apresenta um risco de queda de cerca de 30%.
Acima de tudo, o CMF confirma o risco. Mesmo durante a alta, o fluxo de dinheiro não se tornou positivo. Isso mostra que a alta carecia de convicção e foi amplamente impulsionada pela alívio de curto prazo, e não por novo interesse de compra.
Os sinais EMA bearish e a correlação com ETH aumentam o risco
Os indicadores de momentum trazem mais preocupações. A média móvel exponencial (EMA) de 50 dias está se aproximando da EMA de 200 dias, configurando um potencial death cross. Um death cross ocorre quando a força da tendência de curto prazo cai abaixo da tendência de longo prazo, frequentemente confirmando fraqueza na direção em vez de causá-la.
Uma média móvel exponencial, ou EMA, segue a evolução dos preços ponderando os preços mais recentes mais fortemente.
O BMNR já mostrou sensibilidade a mudanças na EMA bearish. A última cruz entre médias móveis mais curtas resultou em uma queda de preço de quase 15%, mostrando o quão reativa a ação é à perda de momentum.
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Esse risco é intensificado pela correlação. A correlação do BMNR com o Ethereum está próxima de 0,51, o que significa que a ação e o ETH costumam se mover na mesma direção. Essa mesma correlação pode ser a razão pela qual o atual inventário de ETH da BitMines está em fase de perdas.
Se o Ethereum continuar a se enfraquecer, com uma previsão de queda de 20%, essa correlação aumentará a pressão para baixo em vez de neutralizá-la.
O gráfico de preços do BMNR ainda sinaliza um risco de 30% de queda
Como mostrado anteriormente, o BMNR destaca no gráfico de preços um risco de 30%.
Para que o risco seja significativamente reduzido, o BMNR deve recuperar $ 34,45, o que invalidaria a estrutura do ombro direito e sinalizaria uma renovação da confiança. Sem a força do Ethereum, este cenário permanece difícil.
O risco de queda parece mais proeminente. Uma queda abaixo de $ 25,94 quebra a linha do pescoço e desencadeia uma queda de 30%, mais especificamente 33%. Isso abre níveis de suporte importantes em $ 22,39, $ 19,11 e até mesmo o estimado nível de $ 17.
Se a teoria da queda do preço do Ethereum estiver correta, a correlação ETH-BMNR pode transformar essa queda em uma oportunidade de curto prazo.
