A BitMine Immersion Technologies construiu uma das maiores tesourarias de Ethereum entre as empresas de capital aberto. No final de janeiro, a empresa tinha cerca de 4,2 milhões de ETH, o que torna o Ethereum o maior influenciador em seu balanço e cada vez mais no comportamento de preços do BMNR.
A estratégia funcionou em mercados fortes de ETH. Agora que o sentimento em relação ao Ethereum está se deteriorando e os riscos estão aumentando, a exposição do BitMine está claramente pressionando o preço. A estrutura do preço do BMNR mostra que o risco de tesouraria, não a mineração, está guiando a tendência no momento.
O caixa do ETH está em prejuízo e o capital permanece fora enquanto o gráfico se torna arriscado.
De acordo com a atualização mais recente, o BitMine tem investimentos em ativos criptográficos no valor de cerca de 14,7 bilhões de dólares, mas o valor de mercado atual está mais próximo de 11,1 bilhões de dólares. A diferença reflete grandes perdas não realizadas, principalmente devido à queda do preço do Ethereum.
Isso é significativo, pois as empresas que dependem de grandes tesourarias baseiam-se na confiança no valor dos ativos. Quando o valor de mercado fica abaixo do valor investido, grandes investidores ficam esperando e não aumentam sua exposição.
A incerteza é claramente visível no Chaikin Money Flow (CMF), que mede se um grande capital está fluindo para dentro ou para fora do ativo. O CMF do BMNR tem permanecido abaixo da linha zero, indicando que o poder de compra institucional ainda está ausente.
Simplificando, a tesouraria de ETH pressiona a ação para baixo. Até que a faixa de valor se estreite, grandes montantes de dinheiro não têm incentivos para entrar.
Do ponto de vista técnico, o BMNR ainda está sob pressão mesmo após a recuperação ocorrida em 21 de janeiro. A recuperação elevou o preço acima do suporte imediato, mas não quebrou a estrutura de queda mais ampla — o padrão de cabeça e ombros.
A ação continua a ser negociada ligeiramente acima de 25,94 dólares, o que corresponde à linha de pescoço da tendência de baixa. Este nível é crítico. Enquanto o BMNR se mantiver acima dele, a ativação da queda será adiada. Se o preço de fechamento do dia cair abaixo do nível, o padrão será totalmente ativado.
Com base na altura do padrão, uma queda confirmada abaixo de 25,94 dólares abre um espaço de queda de cerca de 30%.
Particularmente importante é que o CMF confirma o risco. Mesmo durante a recuperação, o fluxo de dinheiro não se tornou positivo, o que indica que a alta não foi convincente, mas mais uma consequência de um alívio de curto prazo ao invés de nova demanda.
Os sinais de EMA em queda e a correlação com o ETH aumentam o risco.
Os indicadores de sentimento trazem preocupações adicionais. A média móvel exponencial (EMA) de 50 dias está se aproximando da EMA de 200 dias, o que cria a possibilidade de um death cross. O death cross refere-se a uma situação em que a tendência de curto prazo enfraquece abaixo da tendência de longo prazo e muitas vezes confirma, mas não causa, a fraqueza da tendência.
A média móvel exponencial, ou EMA, acompanha a tendência dos preços, enfatizando as informações de preços mais recentes.
O BMNR já demonstrou sensibilidade a mudanças de EMA em queda. A interseção das médias móveis de curto prazo levou a uma queda de quase 15%, o que confirma a reatividade da ação à perda de sentimento.
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O risco aumenta ainda mais através da correlação. A correlação do BMNR com o Ethereum está próxima de 0,51, ou seja, a ação e o ETH frequentemente se movem na mesma direção. A mesma correlação pode em grande parte explicar por que o estoque atual de ETH do BitMine está operando com prejuízo.
Se o Ethereum continuar a se enfraquecer, como a projeção de queda de 20% prevê, a mesma conexão aumentará ainda mais a pressão de queda em vez de proteger contra riscos.
O gráfico de preços do BMNR ainda comunica um risco de colapso de 30%.
Como visto anteriormente, o gráfico de preços do BMNR destaca um risco de 30%.
Para que o risco possa ser significativamente reduzido, o BMNR deve voltar ao nível de 34,45 dólares, o que invalidaria a estrutura do ombro direito e daria nova confiança. Sem a força do Ethereum, esse cenário, no entanto, ainda é desafiador.
Os riscos em queda parecem mais claros. Se o preço cair abaixo de 25,94 dólares, a linha do pescoço se quebrará e começará a rota de queda de 30%, exatamente 33%. Isso abre níveis de suporte importantes em 22,39 dólares, 19,11 dólares e até no previsto nível de 17 dólares.
Se a teoria sobre a queda do preço do Ethereum se concretizar, a correlação de preços ETH-BMNR pode tornar a explosão uma possibilidade a curto prazo.
