Uma resposta recente na página do Grupo de Trabalho sobre Criptomoedas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) destacou os debates em andamento sobre a regulamentação de criptomoedas sob as leis federais de valores mobiliários. De acordo com o Cointelegraph, a resposta, escrita pela advogada de regulamentação de ativos digitais Teresa Goody Guillen, foi publicada como contribuição pública no site da SEC. Guillen argumentou que simplesmente manter um 'interesse econômico passivo', como a compra de um token com a esperança de valorização de preço, não deveria automaticamente sujeitar ativos digitais à regulamentação de valores mobiliários. Em vez disso, ela sugeriu que um conjunto mais amplo de fatores deveria ser considerado em uma escala móvel para avaliar os ativos digitais.
Guillen expressou acordo com a posição da Ripple de que estruturas que equiparam interesse econômico passivo com leis de valores mobiliários confundem erroneamente especulação com direitos de investimento. No entanto, seus comentários não tinham a intenção de estabelecer uma estrutura regulatória vinculativa e não refletem a política oficial da SEC. Esta carta foi uma resposta à submissão da Ripple em 9 de janeiro, que levantou preocupações sobre o projeto de lei da estrutura do mercado atual. A Ripple propôs que o termo 'descentralização' não deveria ser uma métrica legal e que interesses econômicos passivos não deveriam acionar leis de valores mobiliários, pois confundem especulação com direitos de investidores.
Em um desenvolvimento separado, Guillen lançou um rascunho de discussão para o 'Digital Markets Restructure Act of 2026', que ainda não recebeu aprovação da liderança da SEC ou da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). O rascunho sugere classificar certas criptomoedas como 'Instrumentos de Valor Digital' se não se encaixarem em categorias existentes como valores mobiliários ou commodities. Esses seriam classificados como tal se exibissem pelo menos três das cinco características: transferibilidade livre, interesse econômico passivo, direitos contratuais individuais limitados, dependência sistêmica do patrocinador da empresa ou protocolo, ou falta de capacidade para disciplinar ou substituir sistemas que afetam o valor ou operações do instrumento.
O rascunho também propõe jurisdições baseadas em risco para a SEC e CFTC, preempções federais para aplicações de leis estaduais inconsistentes, e disposições de porto seguro para promover a inovação. A publicação dessas submissões precede uma reunião conjunta da SEC-CFTC agendada para quinta-feira para discutir a coordenação regulatória sobre ativos digitais. Inicialmente planejado para terça-feira, o evento de 'harmonização' foi adiado por dois dias e incluirá um bate-papo ao redor da lareira com o presidente da SEC, Paul Atkins, e o presidente da CFTC, Mike Selig. Além disso, o Comitê de Agricultura do Senado dos EUA adiou sua marcação para o projeto de lei da estrutura do mercado de criptomoedas devido a uma severa tempestade de inverno que afeta os EUA.
