O dólar dos EUA está mais uma vez em um nível que historicamente atuou como um ponto de virada importante para a liquidez global e para o Bitcoin.

O Índice do Dólar (DXY) agora quebrou abaixo de sua linha de tendência de longo prazo que se manteve por mais de 16 anos. O que torna este momento crítico é onde o dólar está atualmente repousando: a zona 96. Este não é apenas mais um nível técnico. É um limite estrutural que anteriormente marcou a transição da força do dólar para a fraqueza do dólar, e de ambientes de aversão ao risco para ambientes de risco explosivo.

A história nos dá dois exemplos muito claros.

Em 2017, o DXY perdeu o nível 96 após um longo período de força. Essa quebra foi seguida por uma queda acentuada no momento do dólar. O que aconteceu em seguida está bem documentado. O Bitcoin passou de aproximadamente $1.900 para quase $19.500, entregando quase um movimento de 8–10x em menos de seis meses. Essa alta não foi impulsionada apenas por hype. Foi impulsionada pela rotação de liquidez. À medida que o dólar enfraquecia, o capital buscava ativos com escassez, potencial de crescimento e upside assimétrico. O Bitcoin foi a expressão mais clara desse comércio.

O mesmo padrão se repetiu durante o ciclo de 2020–2021. Após o choque da pandemia, liquidez sem precedentes entrou nos mercados globais. O DXY mais uma vez não conseguiu se manter acima de 96. À medida que o dólar perdeu força, o Bitcoin passou de cerca de $9.000 para $64.000, quase uma alta de 7x. Ethereum e grandes altcoins superaram ainda mais, entregando retornos de 10x, 20x e mais. Mais uma vez, o catalisador não foi apenas especulação, mas a fraqueza estrutural do dólar acompanhada por uma liquidez em expansão.

É assim que os ciclos de liquidez funcionam.

Quando o dólar se fortalece, ele absorve capital. O dinheiro se torna atraente, o apetite por risco contrai e os ativos especulativos lutam. Mas quando o dólar se enfraquece, o oposto acontece. O dinheiro perde poder de compra relativo. Os investidores começam a realocar para ativos tangíveis, ativos escassos e ativos de crescimento. O Bitcoin está na interseção de todos os três. Oferta fixa. Sensibilidade à liquidez global. Nenhum emissor central.

O que torna a configuração atual especialmente importante é que o dólar não está apenas testando 96, está fazendo isso após quebrar sua tendência estrutural de longo prazo. Isso sugere uma mudança de regime potencial em vez de um recuo temporário. Quebras estruturais semelhantes precederam os mercados em alta de 2017 e 2020.

Se o DXY falhar em recuperar 96 e em vez disso permanecer abaixo dele, a história sugere que a rotação de capital poderia acelerar. O Bitcoin não precisa de manchetes de alta imediatas para se mover. Ele simplesmente precisa que as condições de liquidez se afrouxem. Um dólar enfraquecido faz exatamente isso.

Ao mesmo tempo, a pressão macroeconômica está aumentando. O Federal Reserve está se aproximando de uma fase em que a manutenção de uma política restritiva se torna cada vez mais difícil. Os dados de inflação estão amolecendo em medidas alternativas, o momento de crescimento está desacelerando e instituições financeiras globais estão abertamente testando cenários envolvendo volatilidade do dólar. Essas não são condições normais. Elas são condições de final de ciclo.

O Bitcoin prospera nesses ambientes porque representa uma saída da incerteza monetária. Não uma fuga do risco, mas uma reavaliação de valor quando a confiança nos sistemas fiduciários começa a se erosionar.

Isso não significa que o preço se moverá em linha reta. A volatilidade permanecerá. Retrações acontecerão. Mas estruturalmente, quando o dólar enfraquece abaixo de limites chave, o Bitcoin historicamente entrou em suas fases de expansão mais fortes.

Agora estamos em um desses pontos de inflexão novamente.

O gráfico não está prevendo. Ele está lembrando.

Se o DXY permanecer abaixo de 96, a próxima fase do ciclo de liquidez pode já estar começando, e o Bitcoin nunca ignorou esse sinal por muito tempo.

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