À medida que o RIVER continua a subir e a registrar novos máximos históricos, os dados on-chain começam a revelar uma estrutura de fluxo anormal por trás da ação do preço — uma que sugere que a alta pode não ser impulsionada puramente pela oferta e demanda orgânicas, como o mercado amplamente assume.
O RIVER foi originalmente apresentado como um projeto DeFi focado na infraestrutura de stablecoins, com o objetivo declarado de unir liquidez entre blockchains. Seu produto principal permite que os usuários mintem uma stablecoin lastreada em ativos principais, como Bitcoin, Ethereum ou BNB, enquanto anuncia uma taxa de juros de 0%.
No seu cerne, este modelo não é particularmente novo, nem parece diferenciado o suficiente para justificar uma reprecificação explosiva. No entanto, em menos de dois meses, o preço do token RIVER subiu mais de 40x, subindo de cerca de $2 para acima de $80.
O que torna este rali especialmente incomum é a posição mais ampla do mercado. Em plataformas de derivativos, a maioria dos traders consistentemente aposta contra o RIVER. Em outras palavras, quanto mais o mercado esperava um colapso, mais alto o preço era empurrado.
Essa dinâmica desencadeou uma cascata de liquidações forçadas. Cada aumento incremental no preço pressionou os vendedores a descoberto a fechar suas posições, o que exigiu a compra de RIVER no mercado. Essa compra, por sua vez, empurrou o preço ainda mais alto, desencadeando a próxima onda de liquidações. Com o tempo, centenas de milhões de dólares em posições vendidas foram eliminadas.
Neste loop, a valorização do preço não exigia mais demanda genuína no spot. Foi impulsionada pela cobertura mecânica de posições vendidas.
Isso leva à questão central: quem foi capaz de empurrar o RIVER para esta espiral reflexiva — e como?
Uma Estrutura Coordenada Surge On-Chain
A resposta começa a tomar forma quando os dados de transação on-chain são examinados de maneira holística. Uma análise independente identificou uma única entidade ligada direta ou indiretamente a mais de 2.400 endereços de wallets. O detalhe impressionante não é o número de wallets, mas como elas se comportam — quase identicamente, em padrões sincronizados, em direção ao mesmo objetivo final.
O fluxo de capital não se move diretamente. Ele se origina de uma wallet financiada pela O K X, é fragmentado em centenas de wallets intermediárias, passa por múltiplas camadas e, finalmente, converge em wallets que retiram tokens RIVER diretamente da Bit get.
Quando os timestamps das transações são alinhados, grandes eventos de retirada coincidem de perto com o período em que o preço do RIVER começou a subir verticalmente.
A agregação dos dados sugere que este cluster de wallets controlava perto da metade da oferta circulante do RIVER. Em um mercado onde a oferta está concentrada em uma única entidade coordenada, o preço deixa de ser o produto da oferta e da demanda natural. Ao restringir a liquidez do lado da venda enquanto aplica pressão através dos mercados de derivativos, o preço pode ser impulsionado para cima sem que novos capitais significativos entrem no sistema.
Para evitar chamar atenção, a entidade evitou usar wallets grandes e óbvias. Em vez disso, construiu uma arquitetura de fluxo em múltiplas camadas projetada desde o início para ocultar a acumulação e criar a ilusão de milhares de participantes independentes.
Fase Um: Financiamento Inicial da O K X
Toda a estrutura remete a um único wallet financiado com apenas 8 BNB da O K X. O valor em si era insignificante — pequeno o suficiente para evitar escrutínio — mas serviu como a raiz do sistema.
Notavelmente, esta wallet nunca interagiu diretamente com o RIVER. Sua única função era a distribuição de capital. Em modelos de lavagem ou ofuscação, essa separação é crítica: desconectar a origem dos fundos do ato de acumulação, e o rastro se torna muito menos óbvio.
Uma vez que essa separação é alcançada, o que permanece visível para o mercado é um enxame de pequenas wallets agindo de forma independente — indistinguíveis do comportamento orgânico do usuário.
É aqui que a fase de manipulação efetivamente começa.
Fase Dois: Distribuição via Multicall3
Do wallet de origem, os fundos foram direcionados para um contrato inteligente conhecido como Multicall3 — um contrato tipicamente usado para agrupar transações e reduzir custos de gás. Neste caso, foi reaproveitado como uma ferramenta de fragmentação de capital.
Através do Multicall3, os fundos foram distribuídos quase simultaneamente para 362 wallets separadas. Em vez de uma única transação suspeita, exploradores de blockchain exibem centenas de pequenas transferências que parecem não relacionadas.
Tecnicamente legítimo, mas estrategicamente intencional.
Fase Três: Ofuscando Relações de Wallet
Cada uma das 362 wallets da primeira camada então encaminhou fundos através de mais nove endereços intermediários antes de alcançar o destino final. Isso expandiu a rede para um total de 2.418 wallets.
Embora os dados da blockchain sejam imutáveis, a sobreposição de transferências aumenta o custo analítico da reconstrução. Cada salto enfraquece a ligação aparente, tornando cada vez mais difícil para observadores casuais concluírem que essas wallets pertencem a uma única entidade coordenada.
O objetivo aqui não é esconder dados — mas esticá-los o suficiente para que a atribuição se torne não trivial.
Fase Quatro: Retirando RIVER da Bit get
Somente após passar por todas as camadas intermediárias os fundos chegaram ao seu objetivo final: retirar tokens RIVER da Bit get.
Essas retiradas ocorreram principalmente em duas grandes ondas. Em 5 de dezembro, aproximadamente 2 milhões de RIVER foram retirados através de cinco wallets. Em 29 de dezembro, mais 1 milhão de RIVER foram retirados através de duas wallets, cerca de 80% dos quais permaneceram não vendidos no momento da análise.
No total, aproximadamente 3 milhões de RIVER foram acumulados a um preço médio próximo a $4,12, representando um custo inicial estimado de $22 milhões.
Crucialmente, a maioria das wallets receptoras pode ser rastreada até a mesma fonte de financiamento original, indicando fortemente uma acumulação coordenada em vez de compras coincidentais por investidores independentes.
Fase Cinco: Controle de Oferta e Aceleração de Preços
Uma vez que uma porção substancial de RIVER foi retirada das exchanges e consolidada sob o controle de uma única entidade, a oferta circulante se apertou drasticamente. Estimativas sugerem que quase 50% do RIVER circulante estava sob o controle deste cluster de wallets quando o preço começou seu movimento parabólico.
Sob essas condições, a formação de preços muda completamente. Com a oferta no spot restrita e os mercados de derivativos fornecendo alavancagem, a entidade precisava apenas limitar a pressão de venda enquanto as posições vendidas se acumulavam. Cada ciclo de liquidação amplificou ainda mais o movimento, criando um loop de feedback desconectado do progresso do produto ou da adoção fundamental.
É aqui que o preço do RIVER acelerou de forma mais agressiva — sem qualquer aumento proporcional na demanda orgânica ou marcos significativos de produto.
Legalidade, Consequências e a Realidade Central
Nos mercados financeiros tradicionais, esse comportamento seria inequívoco. Uma única entidade acumulando uma oferta dominante e exercendo influência sobre o preço através do controle de liquidez seria classificada como manipulação de mercado e estritamente proibida.
Crypto existe em uma realidade legal diferente.
Todas as transações ocorreram publicamente on-chain. Nenhum dado foi escondido. Nenhum registro foi alterado. E, até agora, não há uma estrutura regulatória clara que classifique definitivamente esta estratégia como ilegal. A transparência existe no nível dos dados — mas a ambiguidade persiste no nível legal.
Esta é a zona cinza em que o crypto continua a habitar: ações que podem ser legais, mas ainda distorcem a integridade do mercado.
A consequência imediata é um processo de descoberta de preços quebrado. Em condições normais, os preços dos tokens refletem expectativas em torno da tecnologia, adoção e utilidade a longo prazo. No caso do RIVER, o comportamento do preço parece amplamente desconectado desses fundamentos, funcionando em vez disso como um instrumento financeiro otimizado para volatilidade e dinâmicas de liquidação.
É importante enfatizar que o preço do RIVER ainda está subindo, e atualmente não há prova legal ligando essas ações a um indivíduo ou organização específica. Esta análise não constitui uma acusação — é uma interpretação de padrões de transação observáveis.
O verdadeiro risco não é quão alto o preço pode ir, mas o que acontece se essa estrutura quebrar.
Para todos os envolvidos com o RIVER, a pergunta chave é simples: você está investindo em valor a longo prazo ou participando de um mercado cujo ritmo de preços é ditado principalmente pelo controle de oferta?
Não há uma resposta universalmente correta — mas entender qual jogo você está jogando determina quanto risco você está realmente assumindo.
Este artigo é apenas para fins informativos. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento.
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