SEC Reduz Repressão a Cripto: Processo da Gemini Earn Arquivado, 17 Grandes Investigações Fechadas

Um ano após o retorno do Presidente Trump à Casa Branca, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio reduziu drasticamente sua pressão de aplicação sobre criptomoedas — desistindo de casos, encerrando investigações prolongadas e reclassificando seus alvos. Desenvolvimento principal: o processo de alto perfil da SEC sobre o produto de empréstimo Earn da Gemini foi arquivado esta semana depois que a bolsa (agora operando como Gemini Space Station) e o regulador apresentaram uma estipulação conjunta após um "retorno de 100 por cento em espécie" dos ativos cripto dos investidores. O processo Earn, originalmente apresentado no início de 2023, acusou a Gemini e seu parceiro de empréstimo Genesis Global Capital de oferecer valores mobiliários não registrados; a Genesis entrou em falência em 2023. Separadamente, a SEC fechou outra investigação não relacionada da Gemini no ano passado, após quase dois anos sem tomar medidas de aplicação. Esse resultado faz parte de uma desmobilização mais ampla. Desde a mudança na liderança da SEC em 2025 — sob o comando do presidente Paul Atkins — a agência pausou ou abandonou uma série de casos antigos que se originaram sob a administração anterior. Até agora, a SEC encerrou ações ou fechou investigações envolvendo pelo menos 17 grandes empresas de cripto, incluindo Coinbase, Binance, Ripple, Kraken, ConsenSys, Cumberland/DRW, Robinhood, Uniswap, OpenSea, Crypto.com, Yuga Labs, Immutable, Helium, PayPal, Aave, Ondo Finance e Gemini. A maioria desses assuntos centrou-se em produtos de staking, listagens de tokens ou infraestrutura de carteira e foram resolvidos sem penalidades. Observadores da indústria e legais afirmam que a mudança representa um movimento em direção a uma abordagem de aplicação mais seletiva e baseada em riscos, em vez da ampla repressão que muitos viram durante a era Gensler. Alice Frei, chefe de segurança e conformidade na Outset, descreveu a postura da SEC como um "experimento tático" em aplicação contida. Leo Fan, CEO da plataforma de computação on-chain Cysic, disse que os arquivamentos mostram que a agência está "recalibrando seu manual de aplicação", enfatizando certeza legal e competitividade econômica em vez de casos chamativos. Shady El Damaty, co-fundador da Human.tech, sugeriu que a SEC está reclassificando casos antigos onde o dano ao investidor já foi abordado e a continuação da litigância oferece benefício regulatório limitado. Ao mesmo tempo, observadores enfatizam que a estrutura subjacente de valores mobiliários não foi reescrita — a SEC parece estar exercendo maior discrição sobre quando e como aplica essas regras às criptos. O pano de fundo regulatório também mudou legislativamente: os defensores afirmam que a aprovação da Lei GENIUS ofereceu orientação mais clara sobre atividades de cripto permitidas nos EUA, ajudando a acabar com "quase meio década de ansiedade" sobre grandes decisões judiciais, de acordo com Sri Balan Krishnan da Pundi AI. O que isso significa para o mercado: as empresas estão ganhando espaço para respirar e alguma clareza legal, mas a aplicação não desapareceu — a SEC agora parece focada em casos com danos claros aos investidores ou riscos não resolvidos. Para empresas e investidores, a mensagem é mista: redução do risco em destaque e mais previsibilidade, mas escrutínio contínuo onde a agência vê ameaças concretas à integridade do mercado. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news