ALERTA $BTC Bitcoin não está “entediante”… está entrando em uma fase mais estável. Coinbase Institutional + Glassnode explicam que a liquidação de outubro “limpou” grande parte do excesso de alavancagem, reduzindo a “proporção de alavancagem sistemática” para ~3% da capitalização de mercado cripto (sem stablecoins).
Qual é a consequência? Menos risco de liquidações em cascata e um mercado mais resistente a choques macro. O mais interessante: o open interest de opções de BTC já superou o de futuros perpétuos.
Isso geralmente indica que o mercado está migrando de “alavancagem direcional” para estruturas de risco definido (coberturas, spreads, etc.). E atenção com o macro: Coinbase menciona seu índice Global M2, que “lidera” a BTC por ~110 dias e mostra ~0.9 de correlação em várias janelas (1 mês a 3 anos); o relatório diz que o início do trimestre parece positivo, mas alerta para uma postura mais cautelosa após 1Q26 se a liquidez endurecer. Minha leitura rápida: Se $BTC aguenta suportes, essa “calma” pode ser construção de base. Se a liquidez esfriar após o trimestre, poderíamos ver mais volatilidade e varreduras antes do próximo impulso. Pergunta para a comunidade: você acha que essa rotação para opções é sinal de “maturidade institucional” ou simplesmente medo antes de outra queda? $BTC
