A SEC diz que os títulos tokenizados continuam sujeitos às leis de valores mobiliários dos EUA

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA emitiu novas orientações esclarecendo como as leis federais de valores mobiliários se aplicam aos títulos tokenizados. A agência afirmou que, mesmo que a propriedade seja registrada em blockchain e representada por tokens criptográficos, esses instrumentos ainda são valores mobiliários e devem cumprir os requisitos existentes de registro, divulgação e regulamentação.

A SEC delineou duas categorias principais. A primeira inclui títulos tokenizados patrocinados pelo emissor, onde o emissor registra a propriedade diretamente na blockchain e as transferências de tokens representam transferências reais do título subjacente. A segunda abrange modelos patrocinados por terceiros, onde um custodiante detém o título original e um token representa um interesse de propriedade indireto — uma estrutura que a SEC diz ser comparável aos acordos de custódia tradicionais.

A agência também abordou estruturas “sintéticas” que fornecem exposição econômica a um título sem conceder direitos de acionista, observando que muitos desses arranjos também podem se enquadrar na estrutura existente de valores mobiliários.