⚠️ A CHINA ESTÁ DESVALORIZANDO O DÓLAR E ISSO DEVE TERRORIZAR OS MERCADOS

Isso não é mais sutil.

E definitivamente não é "gestão de reservas de rotina."

As reservas de ouro da China acabaram de alcançar 74,1 milhões de onças, um recorde histórico.

Ao mesmo tempo, suas participações em Tesourarias dos EUA colapsaram para $682.6B, o mais baixo em 18 anos.

Desde o pico de 2013, a China liquidou mais de $600B em Tesourarias

enquanto mais do que dobrou seu estoque de ouro.

Isso não é diversificação.

Isso é fuga de capital do sistema do dólar — no nível soberano.

A implicação é desconfortável:

A China está tratando as Tesourarias dos EUA como risco político, não "ativos sem risco."

E a lógica macro é óbvia:

A dívida dos EUA é impagável sem desvalorização da moeda

O domínio fiscal transformou as Tesourarias em colateral de inflação

Os rendimentos reais são ferramentas de política, não preços de mercado

Sanções provaram que reservas podem ser congeladas, confiscadas ou armadas

Ouro não pode ser impresso.

Ouro não pode ser sancionado.

Ouro não pode entrar em default.

Desvalorizar Tesourarias causa danos reais.

Isso drena a liquidez global do dólar, empurra o estresse para o longo prazo da curva, e força o Fed a escolher entre estabilidade do mercado e credibilidade da moeda.

É assim que os impérios de reservas terminam:

Não com uma queda — mas com saídas silenciosas.

Primeiro, os bancos centrais se movem.

Então, os mercados de títulos se fragmentam.

Então, as moedas pagam o preço.

Qualquer um que chame isso de "normal" ou não entende macro — ou não quer entender.

Isso não é a China se protegendo.

Isso é a China se preparando para o momento em que as Tesourarias deixarem de funcionar.

E uma vez que essa crença se espalha,

o sistema do dólar não se curva — ele quebra.