比特币出现关键技术信号，市场开始紧张了？

最近，一位加密货币分析师抛出了一个让市场神经紧绷的信号：比特币在日线级别上，出现了一个过去常与熊市挂钩的技术形态。虽然价格还没崩，但技术面已经开始“敲警钟”。

21 日均线下穿 50 日均线，死亡交叉来了？

分析师 Ali Martinez 在 X 上分享了一张比特币日线图，重点指出了一个细节——21 日简单移动平均线（SMA）已经跌破 50 日 SMA。

简单来说，SMA 就是把一段时间内的价格做平均，用来观察趋势方向。当短周期均线从上往下跌破长周期均线时，通常被称为“死亡交叉”。在传统技术分析中，这往往被视为偏空信号。

在比特币过去十多年的历史里，这种交叉并不常见，但每次出现，市场反应都不太友好。

历史不会简单重复，但确实押过同样的韵

Martinez 在图表中标出了此前几次类似情况。结果很直接：
每一次 21 日均线跌破 50 日均线后，比特币都经历了 54% 到 69% 不等的回调。

最近的一次发生在 2022 年，那轮交叉之后，比特币一路下探，最终跌了接近 66%，也基本对应了上一轮熊市的底部区域。

当然，历史不会机械复制，但市场情绪和交易行为，往往会沿着熟悉的路径运行。

链上关键指标：比特币站在“悬崖边”？

除了技术图形，链上数据也开始进入关键区间。

Martinez 还提到一个不太常被散户关注的指标——已实现价格与活跃度比率。这个指标结合了两类数据：

  • 已实现价格：反映大多数地址的平均持仓成本

  • 活跃度：代表长期持有者的行为变化

目前，这个比率大约在 87,500 美元附近。最近一波下跌中，比特币一度短暂跌破该位置，随后又迅速收回。

一旦失守，风险会被迅速放大

分析师指出，上一次比特币有效跌破“已实现价格与活跃度比率”后，价格最终一路回落，接近已实现价格本身。

而目前比特币的已实现价格，大约在 56,000 美元附近。这也意味着，如果关键链上支撑失效，市场的下行空间并不小。

那现在到底该怎么看？

截至发稿，比特币价格仍在 89,500 美元附近震荡，过去 7 天还小幅上涨了约 2%。从价格本身来看，一切似乎还算平静。

但技术面和链上数据同时进入敏感区，说明当前更像是一个方向选择前的博弈阶段。短期内，比特币能否守住关键均线和链上支撑，将决定市场是进入深度调整，还是只是一次虚惊。

一句话总结：
价格没崩，但信号已经不太舒服了。

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