Em 29 de janeiro, o Índice do Dólar dos EUA (DXY) experimentou uma queda de 10% ao longo do último ano, no entanto, o Bitcoin não subiu como normalmente faz quando o dólar enfraquece, caindo 13% durante o mesmo período. Segundo a BlockBeats, estrategistas do JPMorgan Private Bank sugerem que a atual fraqueza do dólar é impulsionada por fluxos de capital de curto prazo e pelo sentimento do mercado, em vez de mudanças nas expectativas de crescimento ou política monetária. Apesar das diferenciais de taxa de juros favoráveis para o dólar desde o início do ano, o Bitcoin não agiu como uma proteção típica contra flutuações do dólar.
Os analistas do JPMorgan argumentam que o mercado não percebe a atual queda do dólar como uma mudança macroeconômica duradoura, levando o Bitcoin a ser visto mais como um ativo de risco sensível à liquidez do que como um depósito confiável de valor. Em contraste, o ouro e os ativos de mercados emergentes tornaram-se beneficiários mais diretos da diversificação do dólar.