O Comitê Regulatório de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes do Reino Unido abriu uma investigação formal sobre stablecoins, começando em 29 de janeiro, com submissões de evidências abertas até 11 de março.
A revisão se concentra em saber se a supervisão atual do Banco da Inglaterra e da Autoridade de Conduta Financeira (FCA) encontra o equilíbrio certo — proporcionando forte proteção enquanto ainda permite inovação no setor de stablecoins em rápido crescimento.
No entanto, o timing gerou algum debate. O processo de investigação será encerrado semanas depois que o Banco da Inglaterra já finalizou sua consulta pública sobre regras de stablecoins sistêmicas em 10 de fevereiro, o que pode limitar a influência que novas evidências podem ter.
Propósito da investigação
A Presidente do Comitê, Baroness Noakes, explicou que o objetivo é avaliar tanto as oportunidades quanto os riscos que as stablecoins criam para o sistema financeiro do Reino Unido e a economia como um todo.
O comitê está coletando contribuições em seis temas principais, incluindo: • Como o mercado global de stablecoin evoluiu desde 2014
• O potencial futuro para stablecoins lastreadas em libras (esterlinas)
• Possíveis impactos na estabilidade da política monetária
• Riscos de crimes financeiros e conformidade
• Efeitos das regulamentações do Reino Unido na adoção nacional e global
• Lições de modelos regulatórios nos EUA e na UE, que atualmente estão à frente do Reino Unido
Cronograma regulatório
O Banco da Inglaterra lançou sua consulta sobre stablecoin sistêmica em 10 de novembro. A proposta sugeriu requisitos de reserva de: • 40% mantidos em depósitos do banco central
• 60% mantidos em títulos do governo do Reino Unido
A consulta foi encerrada em 10 de fevereiro, com as regras finais esperadas para a segunda metade de 2026.
Enquanto isso, a FCA tem trabalhado separadamente em regras para stablecoins não sistêmicas ao longo de 2025. Ambos os reguladores visam lançar regras operacionais detalhadas e um quadro de implementação conjunto até o final de 2026.
O Tesouro do Reino Unido já lançou um esboço de legislação sobre stablecoin em abril de 2025. Se aprovado, a implementação total poderia começar em torno de 2027. Para comparação, os EUA aprovaram a legislação sobre stablecoin no verão de 2025, visando a implementação em janeiro de 2027.
O papel de supervisão do Parlamento
Esta investigação segue um padrão em que a Câmara dos Lordes revisa a regulamentação financeira após decisões importantes de estrutura já estarem em andamento.
Como os reguladores estão avançando com o design detalhado das regras de forma independente, ainda não está claro quanto impacto a coleta de evidências parlamentares terá na estrutura final.
O prazo de 11 de março dá ao Parlamento cerca de seis semanas para coletar contribuições da indústria e de especialistas, enquanto os reguladores continuam o desenvolvimento técnico.
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