Bitcoin foi vendido rapidamente na quarta-feira, caindo mais de 6% em 24 horas e atingindo um mínimo de cerca de 83.000 USD em um curto período. Essa queda ocorreu rapidamente no final do mercado, rompendo o suporte intradia sem compras imediatas.
Esse fenômeno ocorre enquanto os riscos macroeconômicos convergem em três frentes: a crescente tensão entre os Estados Unidos e o Irã, previsões crescentes sobre o fechamento do governo dos EUA e uma severa crise de inverno que pressiona a infraestrutura em toda a América do Norte
O risco geopolítico voltou com Washington emitindo um novo aviso a Teerã, enquanto o Irã demonstrou uma postura disposta a retaliar violentamente se houver uma escalada militar
Os movimentos da marinha no Oriente Médio e a nova retórica de sanções geraram preocupações sobre erros, especialmente quando os canais de diplomacia permanecem tensos
Normalmente, o mercado vê o início da elevação geopolítica como um sinal para evitar riscos, em vez de um hedge
Para o Bitcoin, esse evento geralmente pode ser interpretado como uma redução de risco a curto prazo, especialmente quando há alto uso de alavancagem e liquidez escassa
Ao mesmo tempo, os investidores estão avaliando o risco do fechamento do governo dos EUA cada vez mais, à medida que as negociações orçamentárias se estagnam antes de um prazo importante
Se não houver um acordo de última hora, várias agências federais podem enfrentar interrupções nas operações, resultando em atrasos nos pagamentos e reduzindo a clareza financeira a curto prazo
Historicamente, o preço do Bitcoin caiu acentuadamente durante os três últimos fechamentos do governo, caindo até 16%
Na prática, os traders reduzirão suas exposições ao risco primeiro e, em seguida, avaliarão a situação novamente, especialmente em mercados que mostram sinais de demanda enfraquecendo
Uma severa tempestade de inverno continua a causar tumulto em várias áreas dos Estados Unidos e Canadá, resultando em cortes de energia, interrupções de transporte e pressão sobre a infraestrutura
Embora o clima não seja frequentemente o principal impulsionador do Bitcoin, quando combinado com a tensão geopolítica e financeira, aumenta ainda mais o medo de riscos globais
Nesse caso, a tempestade tem um efeito de fator agravante, pois reforça a atmosfera de hedge no mercado, em vez de impactar diretamente a rede ou as atividades de mineração do Bitcoin
Os sinais de preços revelam a necessidade de vendas
O gráfico diário do Bitcoin mostra um colapso contínuo, antes de uma queda acentuada no final das negociações. A falta de um rebote significativo indica que esse movimento é impulsionado por ajustes de posições forçadas, como vendas forçadas ou stop-loss, mais do que vendas voluntárias
Esse tipo de movimento de preço geralmente aparece quando a liquidez não é suficiente para suportar vendas repentinas, e essa condição está relacionada à demanda no mercado Spot que está enfraquecendo
A mudança estrutural mais significativa aparece no fluxo de capital do Bitcoin ETF, o mercado Spot nos EUA, este ano o ETF teve um saldo líquido de vendas de cerca de 4.600 BTC, diferente do ano passado, que teve um saldo líquido de entradas de cerca de 40.000 BTC no mesmo período
Essa mudança é importante porque os ETFs são a principal fonte de demanda Spot que tem consistência neste ciclo
Quando a demanda cai, a recuperação dos preços no mercado se torna difícil de manter o momento, e a queda dos preços se intensifica, pois há menos compradores dispostos a apoiar
A queda da demanda do varejo afeta a estabilidade do mercado
Os dados na blockchain que rastreiam transações entre USD 0 e USD 10.000 mostram que a demanda do varejo caiu rapidamente no último mês, portanto, indicando que a acumulação não apenas desacelerou, mas também houve uma participação reduzida de investidores de varejo
Embora o mercado possa lidar com a ausência de varejistas a curto prazo, uma contração prolongada pode fazer com que esse suporte crucial desapareça
Combinado com o fluxo de capital saindo dos ETFs, o mercado se torna ainda mais dependente de traders de curto prazo e alavancagem, ambos os quais amplificam a volatilidade
Embora os preços tenham caído, os indicadores de oferta em estado de perda do Bitcoin permanecem baixos em comparação com o passado, portanto, isso significa que a maioria dos detentores de moedas ainda tem lucros não realizados. Essa situação geralmente ocorre antes de uma nova queda, não é um sinal de fundo
Quando os preços caem em uma zona onde a oferta é maior do que a demanda se torna perda, a pressão de venda pode aumentar à medida que o sentimento do mercado muda e a tolerância ao risco diminui
Esses eventos levam a vendas ou revelam fraquezas
Os dados indicam que a tensão entre os Estados Unidos e o Irã e a preocupação com o fechamento das agências públicas tendem a ser catalisadores para a redução de risco, mas o fluxo de capital saindo dos ETFs e a demanda reduzida do varejo indicam que o mercado já é frágil
Portanto, mesmo na ausência de novas fraquezas surgindo de fatores macroeconômicos, esses eventos revelam a estrutura frágil que se acumulou sob a superfície do mercado
O que os gráficos indicam para a próxima semana
Se as condições de demanda não mudarem, o Bitcoin pode continuar a ser volátil e a recuperação pode continuar fraca, com qualquer rebote necessitando de apoio de um fluxo melhorado de ETFs ou da recuperação da demanda do varejo para manter a tendência de alta
Por outro lado, se os preços caírem abaixo do fundo recentemente alcançado, isso pode levar a uma nova onda de vendas forçadas
Atualmente, a direção do Bitcoin parece depender de se a demanda fundamental retornará antes que a volatilidade force um novo reset, mais do que depender de notícias de cabeçalho