Uma comparação entre ativos tradicionais e digitais está atraindo atenção renovada, pois as razões de capitalização de mercado entre metais preciosos e criptomoedas mostram semelhanças marcantes.
O analista de criptomoedas 0xTodd observou que a razão atual de capitalização de mercado de ouro para prata está próxima de 6.0, enquanto a razão de capitalização de mercado de Bitcoin para Ethereum é de aproximadamente 5.0, destacando uma estrutura paralela entre as duas classes de ativos.
Armazenar valor vs ativos de utilidade
A comparação reflete como os mercados categorizam ativos por função em vez de tecnologia.
O ouro e o Bitcoin são ambos amplamente vistos como principais reservas de valor, beneficiando-se de narrativas de escassez, comportamento de manutenção a longo prazo e demanda de hedge macroeconômico.
A prata e o Ethereum, por outro lado, são frequentemente valorizados pela demanda orientada à utilidade:
A prata desempenha um papel duplo como metal monetário e insumo industrial usado em eletrônicos, painéis solares e manufatura.
O Ethereum funciona como uma camada de liquidação programável, alimentando finanças descentralizadas, stablecoins, tokenização e execução de contratos inteligentes.
Essa distinção funcional ajuda a explicar por que as lacunas de capitalização de mercado persistem dentro de ambos os pares.
Estruturas de mercado semelhantes entre classes de ativos
Embora a capitalização de mercado do ouro continue sendo muito maior do que a do Bitcoin em termos absolutos, a estrutura de avaliação relativa mostra notável alinhamento.
Em ambos os casos, o “ativo monetário” dominante é negociado a um múltiplo de seu homólogo mais focado na utilidade — aproximadamente cinco a seis vezes maior em valor de mercado.
Analistas dizem que isso reflete como os mercados consistentemente precificam:
certeza monetária acima da produtividade
escassez acima do rendimento
preservação a longo prazo acima da atividade transacional
Uma estrutura que os investidores continuam a usar
A comparação não implica paridade de preço direta ou correlação, mas destaca como os investidores continuam a aplicar estruturas de avaliação tradicionais a ativos digitais.
À medida que a participação institucional cresce e o cripto amadurece, Bitcoin e Ethereum estão sendo cada vez mais analisados usando os mesmos modelos conceituais aplicados há muito ao ouro e à prata — com um atuando como um ativo semelhante a reserva, e o outro como uma rede orientada à produtividade.
Embora o mercado de ativos digitais permaneça muito menor em tamanho, a semelhança estrutural sugere que a psicologia do investidor entre os sistemas financeiros antigos e novos pode ser mais semelhante do que se supunha anteriormente.