Precisamos examinar o mecanismo de liquidação do Lista DAO como um cirurgião dissecando um cadáver, pois é a única parte do jogo de arbitragem que pode te levar a uma 'morte súbita'. Muitos novatos têm uma ideia vaga sobre liquidação, pensando que é simplesmente 'o dinheiro se foi'. Mas, na verdade, a liquidação é um processo on-chain extremamente preciso e cruel. No momento em que seu LTV atinge a linha vermelha (por exemplo, 80%), o robô de liquidação — aqueles predadores vagando na floresta negra da blockchain — sente instantaneamente o cheiro de sangue. Eles automaticamente iniciam transações para pagar parte da sua dívida, e em troca, levarão seus colaterais a um preço com desconto (geralmente com uma multa de liquidação de 5%-10%). Isso significa que você não apenas perdeu a oportunidade de valorização do ativo, mas foi forçado a vender a preços de desconto no ponto mais baixo. O que é ainda mais assustador é que essa operação geralmente ocorre no momento de 'pinçamento' quando a liquidez do mercado se esgota, e a volatilidade momentânea dos preços pode levar a liquidações em cadeia. Portanto, o 60% de LTV seguro que definimos não é um número aleatório; é uma linha de defesa de vida e morte comprada com o sangue de inúmeros liquidadores. Esse espaço de 20% de margem não é para que você ganhe menos juros, mas para te proteger das garras dos robôs durante aqueles breves segundos de extrema volatilidade. Neste mundo de códigos sem qualquer sentido de humanidade, temer a linha de liquidação é temer seu capital, é temer seu direito de sobreviver neste mercado.
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