A estratégia de criptomoeda ‘Comprar Tudo’ está morta, diz chefe de pesquisa da Blockworks.
O playbook de 2021 está morto. Comprar tudo não funciona mais.
Ryan Connor, chefe de pesquisa da Blockworks, disse a John Gillen da Milk Road que a maioria dos projetos de criptomoeda falham no momento em que você olha além da superfície. O mercado seguiu em frente, e muitos investidores não acompanharam.
Connor disse que o último ciclo recompensou tokens que não tinham nada real por trás deles.
“As pessoas no crypto estavam recompensando tokens por não fazer nada, como não trazer nada à mesa. Tudo que você precisava em 2021 era uma história e um token e alguma marca e você poderia sair um multi-milionário. Isso não é mais o caso.”
Os compradores mudaram. As instituições agora definem o ritmo, e elas querem equipes reais, receita real e valor real. Tokens construídos apenas em hype estão sendo eliminados.
Por que o Macro é Mais Importante do que Você Pensa
Connor apontou que o cripto acompanha o NASDAQ de perto. Você não pode ter uma visão cripto sem uma visão macro.
Neste momento, a configuração parece sólida. O VIX está saudável, os spreads de alta renda estão apertados e o Fed está prevendo um crescimento do PIB de 5%, o mais alto desde 2014. Mais da metade desse crescimento vem do boom da IA.
A desregulamentação também está ajudando. Connor descreveu isso como uma liberação de 'panela de pressão' após anos de repressões regulatórias.
Para Onde o Dinheiro Inteligente Está Indo
Connor nomeou a Pendle Finance como uma jogada de 12 meses. O protocolo detém 25-30x mais TVL do que seu concorrente mais próximo em desdobramento de rendimento. Ele ganha, seja com stablecoins ou perpétuos dominando.
A Hyperliquid também foi mencionada. Ela oferece perpétuos de ações, algo que as finanças tradicionais ainda não conseguem igualar. Mas Connor sinalizou os riscos: os traders mudam de plataforma rapidamente, e jogadores como CME, Robinhood e Coinbase podem fechar a lacuna uma vez que as regulamentações mudem.
Os Investidores Estão Cansados de Promessas Vazias
Connor disse que o clima entre os detentores de tokens mudou.
Os 'detentores de tokens' estão se rebelando. Eles querem ver valor sendo acumulado ao token. Eles não estão mais caindo em histórias. Eles querem ver estruturas adequadas com proteções.
Para os investidores, reconhecer quais projetos são construídos para durar quando as condições de mercado mudam novamente será a verdadeira vitória.
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