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JPMorgan: Futuros do Bitcoin subvalorizados à medida que investidores se deslocam para ouro e prata
Analistas do JPMorgan identificam um potencial emergente crescente no Bitcoin. Embora ouro e prata tenham visto fortes entradas e estejam atualmente em condições de sobrecompra, os futuros do Bitcoin entraram em território de sobrevenda, indicando uma possível oportunidade de reversão média à medida que a posição de mercado se ajusta.
A transição começou na segunda metade de 2025. Investidores retiraram-se de ETFs de Bitcoin após meses de acumulação consistente, enquanto o dinheiro se deslocou rapidamente para metais preciosos. Os ETFs de ouro concluíram o ano com cerca de $60 bilhões em entradas totais, enquanto a prata experimentou um aumento significativo no final do ano—indicando que uma grande parte do “comércio de porto seguro” está atualmente congestionada.
A conduta institucional confere credibilidade à ideia de que os metais podem estar sobrecarregados. Os dados dos futuros indicam que os fundos de hedge estão acumulando posições longas significativas em ouro e prata, enquanto a posição dos futuros de bitcoin parece relativamente baixa. Indicadores de momentum destacam a discrepância: o ouro está sobrecomprado, a prata está excessivamente sobrecomprada, e o Bitcoin está subvalorizado.
Essa diferença é importante para os compradores. Posições superlotadas geralmente têm riscos de queda desiguais, enquanto investimentos menos possuídos apresentam um potencial mais claro para ganhos quando o sentimento muda. A liquidez reduzida do Bitcoin pode aumentar a volatilidade—mas também permite que os preços se ajustem rapidamente quando a demanda ressurgir.
O JPMorgan mantém uma perspectiva positiva para o ouro a longo prazo, prevendo uma possível faixa de $8.000–$8.500 à medida que bancos centrais e investidores individuais aumentam suas alocações. No entanto, no curto prazo, a dinâmica de risco-recompensa parece estar se fortalecendo para o Bitcoin à medida que a pressão de venda diminui e a posição se reajusta.
Os mercados raramente recompensam acordos em extremos. Com investimentos significativos concentrados em metais e bitcoin de lado, as circunstâncias estão sutilmente favorecendo um retorno aos ativos digitais.