Após a confirmação do Bitcoin rompendo o suporte de $84.000 no período diário, outro suporte diário importante foi perdido na área de $79.541. Esta sequência de quebras em níveis de suporte principais reforça a visão de que o mercado mudou de regime, indicando que o Bitcoin entrou em um mercado em baixa.
Este contexto também nos permite afirmar que o mercado entrou em uma nova fase do ciclo: capitulação. A capitulação refere-se à realização de perdas por uma grande parte dos participantes do mercado.
A atual queda de preços — uma característica definidora dos mercados em baixa — leva a uma deterioração na lucratividade, particularmente entre os investidores de curto prazo conhecidos como Short-Term Holders (STH). Este grupo normalmente mantém um preço médio de entrada mais alto e, à medida que o mercado continua a cair, é gradualmente forçado a vender com prejuízo, aumentando a pressão de venda do lado à vista.
Ambos os componentes do preço, Spot e Futuros, estão agora em baixa. Até recentemente, o preço era sustentado pela demanda à vista, que impediu uma queda mais profunda, enquanto os futuros permaneceram predominantemente em baixa desde o final de 2023.
À medida que o preço perde consistência, o medo e a incerteza aumentam entre os investidores, que vendem cada vez mais suas posições — muitas vezes com prejuízo — desencadeando novas quedas. Esse processo tende a se repetir ciclicamente até que o mercado atinja um equilíbrio, o que geralmente requer tempo.
Esse comportamento é refletido em métricas-chave na blockchain. O STH-SOPR confirma que os investidores de curto prazo estão realizando perdas, uma característica definidora da capitulação. Ao mesmo tempo, o aumento das reservas de Bitcoin nas exchanges (CEX) aponta para uma crescente intenção de venda, à medida que o BTC é transferido de carteiras privadas para plataformas de negociação.
Enquanto isso, as Faixas de Idade UTXO do Bitcoin mostram níveis de custo médio entre os grupos de idade das moedas, destacando como diferentes grupos entram em zonas de pressão, enquanto o MVRV reflete a contração dos lucros não realizados, indicando que parte do mercado opta por vender para garantir ganhos ou limitar perdas em um ambiente claramente de baixa.
Escrito por Carmelo_Alemán