☄️ Bitcoin em um Ponto de Inflexão: Sinal de Compra ou Início de uma Faixa de Queda?
O Bitcoin está entrando em uma fase decisiva onde os sinais estão conflitantes e a estrutura importa mais do que o preço ➕
À primeira vista, as taxas de financiamento se tornaram negativas por vários dias consecutivos. Isoladamente, isso é tipicamente construtivo, mostra os shorts dominando e muitas vezes precede recuperações de alívio impulsionadas por coberturas de shorts. Historicamente, condições semelhantes marcaram boas zonas de compra tática 🕯
Se o mercado já está dentro de um regime corretivo mais amplo que começou após o evento de liquidez de outubro, o financiamento negativo se torna menos excepcional e mais sintoma de um ambiente fraco, limitado em faixa. Em quedas passadas, o financiamento permaneceu negativo repetidamente sem produzir alta sustentada ⚙️
Ao mesmo tempo, a demanda à vista continua frágil:
⚡️ O Bitcoin não conseguiu recuperar níveis chave de alta e não preencheu a lacuna do CME
⚡️ O crescimento do Capital Realizado está estável, sinalizando rotação em vez de capital fresco
⚡️ A demanda de ETF e à vista nos EUA continua fraca, refletida em um Prêmio Coinbase persistentemente negativo
Os fluxos on-chain adicionam pressão:
⚡️ Baleias, detentores de médio prazo, mineradores e coortes de moedas mais antigas aumentaram todos os influxos de câmbio
⚡️ Isso não garante venda imediata, mas aumenta a oferta disponível em um mercado com absorção fraca
Há sinais de estabilização também:
⚡️ A pressão de venda de longo prazo está diminuindo, com o SOPR próximo aos níveis de exaustão
⚡️ A escassez do lado da oferta continua a melhorar estruturalmente
⚡️ O uso de margem já foi fortemente eliminado, reduzindo o risco de cauda de liquidações forçadas
📈 Caso otimista:
Financiamento negativo + exaustão de vendedores leva a um salto de cobertura de shorts, seguido de reacumulação se a demanda à vista retornar
📉 Caso pessimista:
Demanda fraca absorve recuperações, a oferta de baleias/mineradores limita a alta e o Bitcoin entra em uma consolidação de queda prolongada
📊 Caso neutro:
Uma ampla faixa volátil onde o preço se move mais rápido do que os fundamentos
Este não é um fundo limpo ou uma quebra clara.
$BTC
