Yi Lihua pede aporte de margem e clama por um mercado em alta: esperança em meio ao desespero?
Recentemente, o conhecido investidor chinês Yi Lihua enfrentou um pedido de aporte de margem devido à sua posição em ativos criptográficos, com seu preço de liquidação supostamente próximo a 1800 dólares em bitcoin. No entanto, nesse momento de pressão significativa em sua conta pessoal, Yi Lihua fez declarações públicas através de mídias sociais e outros canais, afirmando que o mercado já entrou no "melhor momento para compra". Este comportamento aparentemente contraditório rapidamente se tornou o foco de discussões calorosas no mercado.
Um. Os "sinais de perigo" e os "clamores firmes" de Yi Lihua
1. O conflito central do evento: a necessidade de aporte de margem, geralmente significa que o preço dos ativos detidos pelo investidor caiu e está próximo da linha de liquidação forçada de sua posição alavancada, exigindo capital adicional para evitar a liquidação. Este é um sinal típico de que os investidores estão em apuros durante um período de queda do mercado. E ao mesmo tempo, Yi Lihua canta em alta, o que gera múltiplas interpretações sobre suas motivações.
2. Interpretações extremas do mercado: Uma perspectiva acredita que isso é um "grito de sobrevivência" de investidores profundamente presos, tentando manter a confiança do mercado e evitar que vendas apressadas afetem suas posições. A credibilidade de suas declarações é duvidosa. Outra perspectiva acredita que isso é precisamente uma manifestação extrema de "quando outros têm medo, eu sou ganancioso"; investidores experientes que passaram por ciclos completos de mercado e conhecem sua brutalidade, talvez se sintam à vontade para declarar contrariamente à tendência sob pressão extrema, o que pode ser uma verdadeira revelação de sua firme crença de que o fundo está próximo.
3. Referências históricas: Nos mercados financeiros tradicionais e no histórico do mercado de criptomoedas, não faltam casos de investidores conhecidos que, mesmo enfrentando pressão de perdas significativas, continuam a manter suas avaliações e a convocar compras. Seu sucesso ou fracasso final depende da precisão de sua avaliação de tendências e da duração do sentimento extremo do mercado.
A situação e as declarações pessoais de Yi Li Hua são como um prisma multifacetado, refletindo a extrema ansiedade, divergências e lutas entre os participantes do mercado atualmente. Ampliando a perspectiva, as ações de outros participantes de mercado globalmente conhecidos podem ajudar a compor um mapa emocional mais claro do mercado.
2. O silêncio da SoftBank e o debate entre touros e ursas em Wall Street
1. SoftBank: "Visão" esfriou, passos reavaliados
● A SoftBank Group, que anteriormente foi um importante "impulsionador" nos mercados de tecnologia e criptomoedas, após a queda das ações de tecnologia globais e o recorde de perdas de seu fundo Vision, mudou significativamente seu estilo de investimento para uma abordagem mais cautelosa.
● O fundador da SoftBank, Masayoshi Son, declarou publicamente que a empresa entrou em "modo defensivo", focando mais em fluxo de caixa e rentabilidade.
● Embora não se dirija explicitamente ao mercado de criptomoedas, a tendência geral de contração da SoftBank significa que um dos importantes fluxos de capitais e motores narrativos do último ciclo de alta já recuou temporariamente. Essa mudança coletiva das principais instituições de capital de risco é um sinal emblemático da diminuição da euforia de liquidez no mercado.
2. Tom Lee e Fundstrat: A bandeira teimosa dos touros
● Tom Lee, estrategista sênior de Wall Street e cofundador da Fundstrat Global Advisors, é um dos analistas de alta mais renomados no mercado de criptomoedas nos últimos anos.
● Apesar da contínua fraqueza do mercado, os relatórios recentes de Lee e sua equipe ainda sustentam que o "valor justo" do Bitcoin está muito acima do preço atual, listando fatores fundamentais como a taxa de hash alcançando novos altos, o aumento dos detentores de longo prazo e a melhoria contínua da infraestrutura institucional.
● Ele enfatiza que o mercado está passando por um típico processo de formação de fundo de mercado em um mercado de baixa, e que o pessimismo excessivo pode resultar em oportunidades perdidas. A visão de Lee representa uma parte da força de Wall Street que defende o valor de longo prazo dos ativos de criptomoedas.
3. O aviso dos vendedores: Ventos macroeconômicos e crise de confiança
● A outra parte, representada por alguns analistas de instituições como JPMorgan e Goldman Sachs, continua a enfatizar a severidade do ambiente macroeconômico. A alta inflação persistente e as políticas de aumento de juros agressivas e de redução de balanços em economias principais estão sistematicamente retirando a preferência por riscos e a liquidez do mercado global.
● Além disso, a série de eventos desencadeados pelo colapso da Terra/Luna, a falência da Three Arrows Capital e a crise da FTX gerou uma profunda crise de confiança, tornando a recuperação do próprio mercado de criptomoedas mais demorada. O lado vendedor acredita que, antes de um ponto de inflexão macroeconômico claro e da completa limpeza dos "toxinas" internas da indústria, é cedo para falar em fundo.
● As divergências no nível institucional destacam que o mercado atual está em um complexo ponto de interseção entre ciclos macroeconômicos, ciclos endógenos da indústria e ciclos de crença técnica. O comportamento do capital revela segredos mais do que as palavras.
3. Dados on-chain e fluxos de capital: pistas por trás dos números frios
Além das declarações de celebridades e opiniões institucionais, os dados abertos e transparentes na blockchain oferecem uma outra dimensão relativamente objetiva para observar o sentimento e a situação de liquidez.
1. Comportamento dos detentores de longo prazo (HODLers): Relatórios de instituições de análise de dados on-chain, como a Glassnode, mostram que, apesar da volatilidade intensa dos preços, a oferta total dos "detentores de longo prazo" de Bitcoin (endereços que mantêm tokens por mais de 155 dias) não apresentou uma redução significativa recentemente, e até acumulou em alguns pontos de preços baixos. Isso é frequentemente visto como uma demonstração da crença firme dos "mãos de diamante" e é um dos indicadores de referência de que o mercado pode estar próximo de uma área de fundo.
2. Fluxos e saldos nas exchanges: A contínua saída de Bitcoin das exchanges centralizadas pode indicar que os investidores estão mais inclinados a transferir ativos para carteiras privadas para custódia de longo prazo, em vez de estarem prontos para vender a qualquer momento. A tendência de queda no saldo geral das exchanges, se continuar durante a queda, pode ajudar a aliviar a pressão de venda concentrada.
3. Reservas de "munição" em stablecoins: As mudanças no valor total de mercado das principais stablecoins (como USDT, USDC) e os saldos nas exchanges podem ser vistos como um "depósito de munição" de fundos que estão à espera fora do mercado. Se o valor total de mercado das stablecoins parar de encolher ou até começar a crescer, enquanto os saldos das stablecoins nas exchanges aumentam, isso pode indicar a acumulação de poder de compra potencial.
4. Liquidações no mercado futuro e taxas de financiamento: Quedas extremas geralmente acompanham liquidações concentradas de posições longas em mercados futuros de alta alavancagem (margin call). Quando liquidações em larga escala ocorrem, a pressão de venda passiva no mercado diminui drasticamente no curto prazo. Ao mesmo tempo, as taxas de financiamento de contratos perpétuos mantêm-se por longos períodos em valores negativos ou próximos de zero, indicando que a euforia especulativa do lado comprador no mercado foi basicamente eliminada.
Esses sinais on-chain não são cronômetros de fundo absolutamente precisos, mas, em conjunto, eles retratam um quadro de "vendas forçadas já ocorreram, alguns investidores firmes começaram a assumir posições, mas o sentimento geral ainda está em um ponto de congelamento". Isso tem certa correspondência com o estado descrito por Yi Li Hua e outros de "extremamente barato, mas ninguém se atreve a comprar".
4. A polarização do sentimento: uma condição necessária, mas não suficiente, para o fundo do mercado
No mercado financeiro, há um velho ditado: "O mercado nasce da desesperança." Yi Li Hua complementa garantias mas ainda assim é otimista, Tom Lee mantém uma visão otimista mesmo durante a queda do mercado; essas ações, juntamente com o pessimismo, zombarias e questionamentos que permeiam as mídias sociais, são a própria essência da extrema polarização do sentimento de mercado.
1. O significado dos indicadores de sentimento: Indicadores de sentimento do mercado, como o índice de medo e ganância, quando permanecem por longos períodos na faixa de "medo extremo", muitas vezes indicam que o mercado já precificou a maioria das notícias negativas. Nesse momento, qualquer melhora marginal pode desencadear uma recuperação significativa. O sentimento atual do mercado sem dúvida se encaixa nessa característica.
2. A complexidade do sinal "inverso": No entanto, o fundo do sentimento não significa uma reversão imediata e permanente do preço. O mercado pode permanecer em um pessimismo extremo por um período considerável, até mesmo apresentando uma última queda mais severa do tipo "muitos matam muitos". A recuperação do sentimento precisa de um catalisador, como dados de inflação claramente se invertendo, a expectativa de um ciclo de aumento de juros desacelerando, novas narrativas positivas surgindo na indústria de criptomoedas ou a clareza em estruturas regulatórias, entre outros.
3. As armadilhas e verdades do "melhor momento para comprar": Para traders alavancados, em um mercado extremamente volátil e com tendência indefinida, qualquer ação de "comprar na baixa" pode resultar em saídas forçadas devido a flutuações de curto prazo; a situação de Yi Li Hua serve como um aviso. O que se chama de "melhor momento para comprar" tem significados radicalmente diferentes para investidores com diferentes naturezas de capital, prazos de investimento e tolerâncias a risco. Para investidores de longo prazo que fazem investimentos regulares, o intervalo atual é sem dúvida atraente; para traders de curto prazo, ainda pode ser um lugar arriscado.
A experiência histórica é que a verdadeira área de fundo muitas vezes é construída em meio a aplausos ausentes, ou até mesmo repleta de zombarias. O sentimento de desespero que permeia o mercado atualmente, juntamente com os gritos esporádicos de "contra a corrente", pode ser a luz tênue que brilha no final do túnel escuro — mas para atravessar o túnel, ainda é necessário paciência, cautela e uma profunda crença no valor. O mercado nunca repetirá a história de forma simples, mas o ritmo da natureza humana e dos ciclos é sempre semelhante.