AQUI ESTÁ O QUE OS DADOS REALMENTE DIZEM.
Narrativas recentes sugerem que uma queda no Bitcoin abaixo de $70.000 poderia levar a estratégia à insolvência ou forçar a empresa a vender seu Bitcoin. No entanto, ao examinar o balanço patrimonial da estratégia, essa afirmação não se sustenta.
A estratégia atualmente possui aproximadamente 672.497 BTC. Com um preço do Bitcoin de $70.000, essas participações ainda valem cerca de $47 bilhões, enquanto a dívida total da empresa é de aproximadamente $8,24 bilhões.
Mesmo que o Bitcoin caísse ainda mais para cerca de $65.000, o valor do Bitcoin da estratégia permaneceria mais de cinco vezes maior do que suas obrigações.
Crucialmente, a Strategy não é estruturada como uma entidade de negociação alavancada. A empresa não utiliza Bitcoin como colateral, não possui empréstimos com margem e não enfrenta gatilhos de liquidação ou chamadas de margem vinculados ao preço do Bitcoin. Sua dívida consiste principalmente em notas conversíveis não garantidas de longo prazo, o que significa que os credores não podem exigir Bitcoin, independentemente da volatilidade do mercado. Como resultado, uma queda abaixo de $70,000 impacta a avaliação dos ativos, mas não cria um evento operacional ou de solvência.
As preocupações com a liquidez também estão em grande parte equivocadas. A Strategy detém aproximadamente $2.18 bilhões em reservas em USD, proporcionando cerca de 32 meses de runway para cobrir obrigações de juros e dividendos.
O negócio de software da empresa continua a gerar receita, e não há vencimentos significativos de dívida até 2028. Isso significa que a Strategy não precisa vender Bitcoin, mesmo que os preços permaneçam deprimidos no curto prazo.
Na realidade, a negociação de Bitcoin abaixo de $70,000 pode pressionar o sentimento e o preço das ações da Strategy, mas não ameaça a solvência, liquidez ou capacidade da empresa de manter Bitcoin a longo prazo.