Editorial | Uma Lição de Alavancagem Escrita em Liquidações
Em 5 de fevereiro, o mercado entregou um lembrete brutal do que a alavancagem extrema parece quando o momentum muda. Um grande Bitcoin longo ligado ao endereço 0x4b6 se desfez rapidamente, #sofrendo $11,46 milhões em liquidações em apenas duas horas, de acordo com o monitoramento on-chain da BlockBeats. Um fechamento forçado sozinho contabilizou $3,08 milhões, classificando-se como a segunda maior liquidação única observada na rede nas últimas seis horas.
Isso não foi uma aposta nova que deu errado. Desde 19 de janeiro, o endereço estava mantendo uma posição longa com $1,7 milhões. Hoje, esse saldo da conta colapsou para menos de $100.000. $BTC
A questão central: alavancagem. A posição BTC foi empurrada para 40x, e à medida que o preço se movia contra ela, 158 BTC foram liquidadas. O que resta é uma posição de $3,98 milhões carregando uma perda não realizada de $490.000, traduzindo-se em uma impressionante taxa de perda de -492%. A margem para erro é extremamente fina— a próxima liquidação está a apenas 0,54% de distância, em $70.574.
O dano não parou com #Bitcoin. Um longo ETH alavancado em 25x mantido pelo mesmo endereço foi quase eliminado na mesma onda, após anteriormente registrar uma perda não realizada de -1134%—mais de 11x o capital original.
Em um mercado obcecado com a alta, este episódio destaca uma verdade mais silenciosa: a alavancagem magnifica a convicção, mas também acelera o colapso. Quando a volatilidade aumenta, a margem para erros desaparece rapidamente.
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